1、20世紀90年代以來資產(chǎn)價格波動明顯加大，對金融穩(wěn)定、經(jīng)濟運行造成的不利沖擊顯著增加。如：20世紀80、90年代的日本金融危機，1998年的亞洲金融危機，以及2007年，由美國房地產(chǎn)價格泡沫破滅所引起的次貸危機。與資產(chǎn)價格顯著波動形成對比的是，同時期各國的通貨膨脹率基本得到了控制。由此，引發(fā)出這樣一個問題：中央銀行在制定貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟時，僅僅關注一般商品的價格是否可取?貨幣政策是否應該盯住資產(chǎn)價格?這一問題日益成為學者和貨幣政策

2、制定者研究的焦點。
　　 從當前的國內(nèi)形勢來看，房地產(chǎn)投資成為居民重要的投資方式之一，以房地產(chǎn)形式持有的資產(chǎn)比重不斷上升。加之，當前我國部分大中城市房地產(chǎn)價格增長過快，國家連續(xù)出臺“國十條”、限購令、“新國八條”等相關措施調(diào)控房地產(chǎn)市場。在國家頻繁實施房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控的大背景下，更凸顯出研究“貨幣政策是否應該盯住房地產(chǎn)價格?”這一問題的現(xiàn)實意義。
　　 本文以房地產(chǎn)價格作為資產(chǎn)價格的代表，以存款準備金率政策和利率作為貨

3、幣政策工具的代表，利用2006-2011年的數(shù)據(jù)定性分析了資產(chǎn)價格與貨幣政策工具、消費價格(CPI)與貨幣政策工具。得出：我國貨幣政策操作一直以來以居民消費價格作為貨幣政策制定的依據(jù)，對資產(chǎn)價格更多的是關注。接著，通過構(gòu)建VAR模型分析得出貨幣政策工具（貨幣供應量、銀行信貸）對資產(chǎn)價格幾乎沒有顯著影響，否定了央行通過貨幣政策操作直接調(diào)控資產(chǎn)價格的可行性。最后，通過實證分析肯定了資產(chǎn)價格與通貨膨脹的高度相關性。
　　 在上述分析的