1、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)和支持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速的發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)又是一種投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)顯著的行業(yè)，投融資分析對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)成功與否至關(guān)重要。但是，也存在著不少開(kāi)發(fā)商對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的投融資分析方法不會(huì)運(yùn)用，以及對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)還缺乏認(rèn)識(shí)，結(jié)果造成大量房屋閑置和資金積壓，使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目沒(méi)有達(dá)到所期望的收益。筆者長(zhǎng)期從事房地產(chǎn)項(xiàng)目評(píng)估的工作，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目有著濃厚的興趣。從HF項(xiàng)目

2、申請(qǐng)銀行貸款之時(shí)，就參與了該項(xiàng)目的評(píng)估工作，并主要負(fù)責(zé)HF項(xiàng)目評(píng)估工作中的財(cái)務(wù)分析部分，對(duì)HF項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析。 本文是在對(duì)四川省HF房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司開(kāi)發(fā)的HF項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地考察，并對(duì)該公司的有關(guān)資料進(jìn)行認(rèn)真研究的基礎(chǔ)上形成的。本文從四個(gè)部分對(duì)HF項(xiàng)目進(jìn)行了投融資決策分析：第一章，在對(duì)四川省HF房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司及其開(kāi)發(fā)的HF項(xiàng)目進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹的基礎(chǔ)上，對(duì)本文案例分析目的及有關(guān)投融資決策程序進(jìn)行了介紹；第二章，主要分析與

3、預(yù)測(cè)了項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，考察了HF項(xiàng)目現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性。并從項(xiàng)目投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、盈虧平衡及敏感性五個(gè)方面評(píng)估HF項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益和風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了投資決策；第三章，從融資的原則及意義入手，通過(guò)分析可利用的融資渠道，以及資本成本和資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行融資決策分析，并測(cè)算項(xiàng)目資金平衡點(diǎn)；第四章，根據(jù)項(xiàng)目投融資決策的過(guò)程，提出了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目控制和防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。 本文的特色之處在于，運(yùn)用