1、 我國證券私募發(fā)行若干法律問題研究 重慶大學(xué)專業(yè)碩士學(xué)位論文 學(xué)生姓名：陳棟蕾 指導(dǎo)教師：黃錫生 教 授 專業(yè)學(xué)位：法律碩士（法學(xué)） 重慶大學(xué)法學(xué)院 二O一一年五月 重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 中文摘要 I 摘 要 證券私募發(fā)行作為資本市場中的一種融資渠道，在我國已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，然而關(guān)于私募制度的規(guī)定在我國法律制度中尚處于空白狀態(tài)， 私募市場事實上的存在與私募發(fā)行立法上的缺失存在嚴重不和諧，有必要為證券私募發(fā)行制定一種規(guī)范的、

2、系統(tǒng)的、合理的運作制度和規(guī)則，以拓寬企業(yè)融資渠道，在融資過程中保護投資者的利益，同時保護我國金融安全。 本文試圖在我國現(xiàn)行非公開發(fā)行制度的基礎(chǔ)上， 通過對美國和臺灣地區(qū)私募發(fā)行制度規(guī)范性文件的借鑒， 構(gòu)建我國的證券私募發(fā)行法律制度， 以充分保護投資者利益，規(guī)范市場秩序，更好地促進我國證券市場規(guī)范化，有序化，法制化。 文章首先闡述了論文選題的背景和意義， 提出我國私募市場起步較晚， 私募立法缺位嚴重， 同時對我國私募市場和私募立法現(xiàn)狀做出

3、深入分析， 然后分章節(jié)論述私募發(fā)行中涉及的各個問題。在審核制度方面，首先明確我國現(xiàn)行審核制度為核準(zhǔn)制，而證券私募發(fā)行的核心在于注冊豁免， 提出我國要建立私募豁免注冊制度必須先改革目前的證券發(fā)行審核制度，向注冊制過渡，再借鑒美國和臺灣地區(qū)立法，建立證券私募發(fā)行注冊豁免制度。在發(fā)行對象上，從與發(fā)行人關(guān)系、獲取投資信息的能力、投資經(jīng)驗、擁有的財產(chǎn)、承擔(dān)風(fēng)險的能力幾方面考慮，將發(fā)行對象限定為三類人，并且對發(fā)行人數(shù)設(shè)定上限，以確保私募證券發(fā)行的非

4、公開性。在私募證券轉(zhuǎn)售問題上，汲取美國和我國臺灣地區(qū)規(guī)范性文件中適合我國國情的部分，從與公開發(fā)行證券非同種類性、轉(zhuǎn)售數(shù)量、持有期間、受讓人資格和非自愿性轉(zhuǎn)讓等方面提出適合我國證券市場的立法建議。 本文在對我國證券私募立法進行分析的基礎(chǔ)上， 通過美國和我國臺灣地區(qū)證券市場私募發(fā)行立法背景及法律文件的探究來揭示私募發(fā)行制度的本質(zhì)， 從而為我國建立科學(xué)的私募發(fā)行制度尋找基點以及制度化的途徑。 關(guān)鍵詞： 關(guān)鍵詞：私募發(fā)行，審核制度，發(fā)行對象，轉(zhuǎn)