1、并購是現代企業(yè)壯大規(guī)模，提升實力，實現資源優(yōu)化配置的重要手段。隨著全球化的不斷推進和我國市場經濟的發(fā)展成熟，各種類型的并購案例越來越多。但與此同時，我們也應該注意到，雖然理論研究認為通過并購可以改善企業(yè)的經營業(yè)績，但事實上并購卻并非都是成功的。上市公司并購后績效的高低，并購目標的實現程度，以及并購公司的財務狀況等，對并購理論和實踐決策都具有重要意義。因此，本文通過分析SY公司海外并購DX的績效，探討我國企業(yè)海外并購的經濟后果，以期對未來

2、企業(yè)進行海外并購提供更好地認識與借鑒。
　　筆者通過梳理現有海外并購績效文獻，以并購理論與制度背景為研究基礎，并結合案例的整個并購過程，以及并購的戰(zhàn)略動因與并購風險進行案例分析。首先，選取超常收益（AR）與累積超常收益（CAR）對SY公司發(fā)生海外并購的短期市場反應予以評價；運用連續(xù)購買并持有超常收益（BHAR）對SY公司發(fā)生并購之后36個月內的長期市場績效給予評價。其次，對比分析并購公告日前后短期內各季度的財務狀況，運用杜邦體系綜