1、2006年以來國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)經(jīng)歷了史無前例的大牛市和大熊市，并在結(jié)束了上一輪的繁榮和增長(zhǎng)后，進(jìn)入了航運(yùn)史上罕見的長(zhǎng)期低迷期，截至2015年2月18日，BDI指數(shù)收?qǐng)?bào)509點(diǎn)，跌破600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近28年新低，伴隨著未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)未來的走勢(shì)更為撲朔迷離。中美經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)的三分之一，中美股票市場(chǎng)作為兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其走勢(shì)漲幅曾與國(guó)際干散貨市場(chǎng)的波動(dòng)呈現(xiàn)出同步漲落，在一定程度上會(huì)受到國(guó)際航運(yùn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的影

2、響，BDI指數(shù)與中美股市之間的關(guān)系研究因此提上日程，該研究不僅能為判斷國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)未來走勢(shì)提供信息，而且能指導(dǎo)我國(guó)股市健康平穩(wěn)的發(fā)展，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和指導(dǎo)作用。
　　本文主要采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，以波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與中美股市為研究對(duì)象，通過對(duì)三個(gè)子樣本階段的BDI指數(shù)、上證指數(shù)、道瓊斯指數(shù)及其他重要的股指和股價(jià)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，建立VEC模型，進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)及脈沖響應(yīng)，研究國(guó)際干散

3、貨市場(chǎng)與中美股市的關(guān)系。研究結(jié)果表明，BDI指數(shù)與美國(guó)股市不存在協(xié)整關(guān)系，但金融危機(jī)期間美國(guó)股市的崩盤是BDI指數(shù)暴跌的單向因果關(guān)系;BDI指數(shù)與中國(guó)股市具有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，經(jīng)濟(jì)繁榮階段BDI指數(shù)的波動(dòng)是中國(guó)股市波動(dòng)的單向因果關(guān)系，經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段二者互為因果關(guān)系，聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)低迷階段中國(guó)股市的上揚(yáng)是BDI指數(shù)復(fù)蘇的單向因果關(guān)系，表明國(guó)際干散貨市場(chǎng)的復(fù)蘇會(huì)從中國(guó)股市的上漲中受益;在三個(gè)子樣本階段BDI指數(shù)均為中海發(fā)展股價(jià)和中國(guó)遠(yuǎn)洋股價(jià)的因