1、可轉換債券因其具有籌資成本低，投資風險低等優(yōu)點，已成為我國上市公司重要的籌資工具。在我國，自1992年寶安集團發(fā)行第一筆可轉換債券，可轉換債券在中國市場不斷發(fā)展。05年股權分置改革導致股票一級市場全面停滯，可轉債市場經歷了長達20個月的一級市場真空期，這種狀態(tài)一直持續(xù)到06年《上市公司證券發(fā)行管理辦法》出臺;2010年開始隨著中國銀行可轉債的發(fā)行，可轉債市場進入大盤轉債時代，轉債規(guī)模在2011年突破千億，并在14年底的牛市初期達到170

2、0億的巔峰值，但隨著2014-2015年大牛市來臨，眾多大盤轉債相繼觸發(fā)贖回而轉股。轉債市場縮水至200億元左右。直至目前，隨著股市大幅度調整，可轉債的發(fā)行節(jié)奏也被打亂。面對市場動蕩，上市公司關注可轉換債券的發(fā)行風險就具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文的研究方法主要采用理論研究與案例研究相結合的方法進行研究。在規(guī)范研究部分，分析國內外大量文獻并進行歸納和總結，從理論層面分析可轉債的定義、構成、優(yōu)勢、與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別及風險構成。在案

3、例研究部分，選取無錫尚德電力發(fā)行可轉換債券融資失敗的案例進行分析，通過對其發(fā)行可轉債時期財務狀況分析，并利用圖表等工具更直觀的把握無錫尚德電力發(fā)行可轉債前后的經營業(yè)績及融資變化情況，評價無錫尚德電力發(fā)行可轉換債券帶來的風險導致最終破產重組的結果。最后，立足于以上相關研究，得出我國上市公司進行可轉換債券融資時應對風險的相關的建議與啟示。
　　本文首先綜述了可轉換債券的意義，然后通過分析可轉換債券的理論基礎，提出可轉換債券在發(fā)行中可能

4、產生的發(fā)行風險、條款設計風險、經營風險、財務風險。本文以無錫尚德太陽能電力有限公司發(fā)行可轉換債券融資失敗事件為案例。對無錫尚德電力發(fā)行可轉換債券過程進行回顧，并對其發(fā)行可轉換債券時期財務狀況進行分析。研究發(fā)現(xiàn)尚德電力可轉債失敗的原因是由于:融資方式與時機選擇不當;公司經營業(yè)績的長期預計不準確;不合理的融資條款設計;沒有合理預估融入資金時產生投資風險。本文最后提出了基于案例得出的對降低企業(yè)發(fā)行可轉換債券風險的啟示。分別是:合理的預估和規(guī)劃