1、伴隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，國內(nèi)外上市公司進(jìn)行并購重組的案例越來越多，如何進(jìn)一步完善商譽(yù)資產(chǎn)的會計核算是國內(nèi)外眾多學(xué)者關(guān)心的話題。在決策有用觀的指導(dǎo)思想下，包括我國在內(nèi)的許多國家修訂了原先與商譽(yù)相關(guān)的財務(wù)會計準(zhǔn)則。美國率先出臺SFAS142，規(guī)定企業(yè)合并形成的商譽(yù)不再使用直線法攤銷，而應(yīng)當(dāng)定期結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試。我國2006年2月出臺的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》也作了相應(yīng)調(diào)整。已有研究表明，我國新會計準(zhǔn)

2、則的實施，顯著提升了會計信息質(zhì)量，提升了財務(wù)報表的價值相關(guān)性。但商譽(yù)會計的復(fù)雜性導(dǎo)致商譽(yù)仍可能被上市公司管理人員用于投機(jī)行為，上市公司可能存在少計提或者延期計提商譽(yù)減值的動機(jī)，使得會計信息的可靠性受損，同時也違背了提升會計信息決策有用性的初衷，對資本市場良性有序發(fā)展和投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　商譽(yù)的本質(zhì)其實是并購方支付的對價超過被并購方資產(chǎn)公允價值份額溢價的部分。收購企業(yè)愿意支付此部分溢價的主要原因是其預(yù)期在并購后的持續(xù)經(jīng)營期

3、間內(nèi)可以通過企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)得到彌補(bǔ)，而一旦商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象，則暗示著原本預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)可能將難以顯現(xiàn)。那么短期內(nèi)，上市公司的投資者對商譽(yù)減值信息的披露有何反應(yīng)呢？他們關(guān)心商譽(yù)減值的信息嗎？商譽(yù)減值信息是否降低了投資者對上市公司的信心進(jìn)而導(dǎo)致短期市場的負(fù)面回應(yīng)?
　　如果上市公司主動披露商譽(yù)減值信息，則表明上市公司對未來資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的現(xiàn)金流入缺乏信心，導(dǎo)致評估的相關(guān)資產(chǎn)可收回金額低于資產(chǎn)的賬面價值，而資產(chǎn)組現(xiàn)金流入的減少

4、與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的下降有著緊密的聯(lián)系，最終會反映到上市公司的股價中去。商譽(yù)作為一項長期資產(chǎn)，其價值的毀損可能在較長時間內(nèi)對上市公司的業(yè)績帶來負(fù)面影響，那么商譽(yù)減值與企業(yè)價值之間究竟存在著怎樣的聯(lián)系？
　　本文選取我國2001-2012年披露商譽(yù)減值準(zhǔn)備的上市公司作為主要研究樣本，在描述性統(tǒng)計上市公司披露商譽(yù)減值信息現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，從商譽(yù)減值短期市場反應(yīng)和商譽(yù)減值信息價值相關(guān)性視角，探究商譽(yù)減值會計的經(jīng)濟(jì)后果。主要研究結(jié)論如下:

5、　　(1)商譽(yù)減值信息的披露會在短期內(nèi)引起市場顯著的負(fù)面回應(yīng)。異常收益率的均值和極小值在事件窗內(nèi)會呈現(xiàn)出“V”字型變化趨勢，上市公司的違規(guī)行為可能會加劇市場對商譽(yù)減值信息的負(fù)面回應(yīng)。
　　(2)相比于商譽(yù)攤銷，商譽(yù)減值具備增量價值相關(guān)性。我國資本市場上上市公司商譽(yù)減值的計提時點(diǎn)要顯著滯后于股票收益率降低的時點(diǎn)，延期計提的時點(diǎn)至少為兩期。
　　新《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則的實施能夠為利益相關(guān)者提供企業(yè)未來現(xiàn)金流量的相關(guān)信息，減少信息不對

6、稱，降低代理成本。然而，新準(zhǔn)則時期商譽(yù)減值計提規(guī)模的高波動率以及商譽(yù)轉(zhuǎn)銷規(guī)模的較大增幅也暗示著新《資產(chǎn)減值》給予管理層的職業(yè)判斷空間可能被用于投機(jī)行為。我國能夠完整披露商譽(yù)減值相關(guān)信息的上市公司并不多，資產(chǎn)減值信息披露的完整性和可靠性亟待提高?；谏鲜龇治黾跋嚓P(guān)結(jié)論，本文提出相應(yīng)對策建議:準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)出臺針對商譽(yù)會計實務(wù)的操作指引，細(xì)化我國財務(wù)會計準(zhǔn)則;進(jìn)一步完善企業(yè)合并業(yè)務(wù)過程中的會計政策;審計機(jī)構(gòu)（包括內(nèi)審和外審機(jī)構(gòu)）應(yīng)當(dāng)切實履行自