1、進(jìn)入21世紀(jì)，隨著資本市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我國對資本市場發(fā)展的重要性認(rèn)識日益提高，國內(nèi)上市公司的數(shù)量顯著增加，極有必要通過上市公司資本結(jié)構(gòu)的完善來促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展和壯大。當(dāng)前，我國財務(wù)改革創(chuàng)新對上市公司的財務(wù)自主權(quán)產(chǎn)生了深刻的影響，這為上市公司的融資結(jié)構(gòu)提供了多元化的選擇。由于公司治理結(jié)構(gòu)是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體運行形式，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了整個公司的組織治理機(jī)制和行為績效，資本結(jié)構(gòu)則可合理配置持有的公司股權(quán)和債權(quán)比例，從而協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者之間、所

2、有者與債權(quán)人之間的權(quán)益和行為，因此，立足于資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)間的密切聯(lián)系，探討上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素，特別是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異對資本結(jié)構(gòu)發(fā)展的影響意義重大。事實上，各個國家的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)并不相同，其結(jié)果源于各國不同的歷史進(jìn)程中政治經(jīng)濟(jì)等因素的長期發(fā)展和相互作用。考慮到我國資本市場發(fā)展的特殊性在于股權(quán)分置改革，故檢驗改革的結(jié)果不能只看到資本市場中公司數(shù)量和規(guī)模的增加，而應(yīng)深入公司內(nèi)部，探究股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系。
　

3、　本文在闡述股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析了我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀；通過借鑒前人實證分析的結(jié)論，提出了股權(quán)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)影響的理論假設(shè)，設(shè)計了股權(quán)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)影響的相關(guān)變量；并以江西省2009年至2013年20家上市公司的有關(guān)數(shù)據(jù)為樣本對所提出的各項假設(shè)進(jìn)行檢驗；進(jìn)而結(jié)合江西上市公司所處政治經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境，對分析結(jié)果作出盡可能恰當(dāng)?shù)慕忉?。研究表明，江西上市公司中存在代理國有股份的主體在公司治理中沒有有效發(fā)揮監(jiān)督作

4、用、流通股比例高導(dǎo)致公司“內(nèi)部人控制”嚴(yán)重、第一大股東與其他股東的持股比例差距大促使其他股東形成聯(lián)盟集體通過提高債務(wù)水平來發(fā)揮其監(jiān)督管理的職能，進(jìn)而使第一大股東的行動受到制衡、管理層持股比例數(shù)非常低且許多上市公司沒有股權(quán)激勵、大股東與管理者共謀通過持有大比例股權(quán)來控制公司進(jìn)而損害外部中小股東的利益等現(xiàn)象。因此，我們有必要基于江西上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)從推動股權(quán)主體多元化發(fā)展、健全公司內(nèi)部激勵機(jī)制、平衡大股東股權(quán)比例等方面提出上市公司資本結(jié)構(gòu)的