1、企業(yè)并購作為一種高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，我們?cè)诳吹剿鼛砭薮笮б娴耐瑫r(shí)，更應(yīng)該洞悉其背后所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)及其防范問題的研究顯得尤為緊迫和重要。本文從并購的基本理論出發(fā)，首先分析并購給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然后針對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)提出具體的防范措施和建議。文章分為四個(gè)部分： 第一章回顧了中外企業(yè)并購的發(fā)展，對(duì)其財(cái)務(wù)動(dòng)因和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。本章首先對(duì)企業(yè)并購的概念進(jìn)行了界定。在回顧西方企業(yè)六次并購浪潮和我國企業(yè)并購快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，指出

2、并購動(dòng)機(jī)是推動(dòng)企業(yè)并購迅猛發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力因素，而其中財(cái)務(wù)動(dòng)因是非常重要的動(dòng)因之一。許多案例表明，并購的成功率相當(dāng)?shù)汀Ｆ渲幸粋€(gè)重要原因是企業(yè)并購伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)中處于非常突出的地位，主要表現(xiàn)為定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。 第二章具體闡述了企業(yè)并購的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)及其防范對(duì)策。信息不對(duì)稱、價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確等都會(huì)導(dǎo)致定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，并購企業(yè)應(yīng)在目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析和價(jià)值評(píng)估中采取有效措施防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

3、如注重財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、可信性，避開財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱；綜合運(yùn)用各種目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，為并購價(jià)格決策提供科學(xué)的依據(jù)，是防范多付風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。 第三章詳細(xì)分析了企業(yè)并購中的融資風(fēng)險(xiǎn)，提出了相應(yīng)的防范對(duì)策。文章比較了不同融資方式的優(yōu)點(diǎn)、局限性，界定了并購的融資風(fēng)險(xiǎn)，指出要防范并購的融資風(fēng)險(xiǎn)就必須做出科學(xué)的融資決策。企業(yè)并購的融資決策要結(jié)合并購動(dòng)機(jī)、企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)等因素，準(zhǔn)確預(yù)測并購資金需要量，選擇低成本的融資方式組合，合理規(guī)劃融