1、《京都議定書(shū)》設(shè)定了發(fā)達(dá)國(guó)家的定量減排目標(biāo)，并制定了三種市場(chǎng)交易機(jī)制。在其強(qiáng)制減排約束下，經(jīng)濟(jì)體之間可通過(guò)進(jìn)行碳排放權(quán)交易的方式來(lái)完成減排目標(biāo)。由此，世界各國(guó)紛紛建立了碳排放權(quán)交易體系，使碳排放權(quán)成為可交易的商品，在市場(chǎng)上定價(jià)買(mǎi)賣(mài)，碳金融作為一個(gè)新的研究領(lǐng)域由此而生。
　　碳排放權(quán)交易已成為低成本減排的手段，由此會(huì)引發(fā)以下問(wèn)題的思考：建立碳排放權(quán)市場(chǎng)后，從企業(yè)層面上，其減排成本是否能夠得到有效控制，企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行減排決策，從政府層

2、面上，引入碳排放權(quán)市場(chǎng)后，是否更有利于完成減排任務(wù)，這些也是碳金融所研究的核心問(wèn)題，針對(duì)以上問(wèn)題，本文嘗試建立理論模型，給出了上述幾個(gè)問(wèn)題的答案。
　　首先本文建立了一個(gè)以碳減排速率和碳排放權(quán)交易速率為決策變量，以累積碳排放權(quán)為狀態(tài)變量，以減排成本為目標(biāo)函數(shù)的企業(yè)最優(yōu)決策模型，然后運(yùn)用動(dòng)態(tài)最優(yōu)控制技術(shù)，推導(dǎo)出了企業(yè)在兩種情形下的四個(gè)定理，并給出企業(yè)在不同條件下的最優(yōu)決策和最小減排成本以及邊際減排成本。最后，運(yùn)用現(xiàn)實(shí)交易的數(shù)據(jù)對(duì)上述

3、模型進(jìn)行了模擬分析。
　　通過(guò)模型分析，得出如下結(jié)論：企業(yè)的減排決策與碳排放權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格、能源的溢價(jià)成本以及此時(shí)刻是否有可出售的碳排放權(quán)有關(guān)；當(dāng)碳排放權(quán)市場(chǎng)價(jià)格高于政府懲罰的折現(xiàn)成本時(shí)，超額排放的企業(yè)不會(huì)選擇參與碳交易進(jìn)行減排而是選擇接受期末罰款，此時(shí)碳排放權(quán)的市場(chǎng)減排作用會(huì)消失；存在碳排放權(quán)市場(chǎng)時(shí)的企業(yè)減排邊際成本和總成本都會(huì)小于不存在碳排放權(quán)市場(chǎng)的減排邊際成本和總成本，表明參與碳交易有利于減小企業(yè)的減排成本；存在碳排放市場(chǎng)時(shí)，