1、股利政策在企業(yè)財務管理中占有重要地位，受到各利益相關者的重視。股利政策不僅僅關系到企業(yè)和資本市場的健康發(fā)展，還影響到投資者的收益。所以股利政策一直是國內外有關研究者研究的主要方向，而現(xiàn)金分紅政策作為投資者獲取收益的一種重要形式更是研究的重點。企業(yè)的績效水平?jīng)Q定了企業(yè)的分紅策略，持續(xù)而合理的現(xiàn)金分紅策略可以顯示出了一個企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力，可以為企業(yè)在資本市場上樹立比較好的形象，從而使企業(yè)更容易從資本市場上籌集到發(fā)展所需要的資金，為企

2、業(yè)長期的可持續(xù)發(fā)展提供條件和機會。因此研究企業(yè)現(xiàn)金股利分配政策對企業(yè)績效的影響，對企業(yè)和資本市場的健康發(fā)展具有重要的意義。
　　制造業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎。二十世紀七八十年代以來，制造業(yè)的快速發(fā)展引領我國經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就。近年來由于國內外環(huán)境發(fā)生巨變，導致我國制造業(yè)的發(fā)展面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。如何幫助制造業(yè)企業(yè)度過難關，需要政府和企業(yè)的共同努力。對企業(yè)來說，外部的宏觀環(huán)境企業(yè)自身無法改變，所以企業(yè)只有從自身出發(fā)，改善管

3、理水平，提高經(jīng)營效率，以提高企業(yè)的競爭力。分紅政策在一定程度影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績，通過探討股利政策與公司績效之間的相關性，一方面有助于我國制造業(yè)企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高企業(yè)利潤，從而提升企業(yè)的市場競爭地位。另一方面有助于為企業(yè)制定科學合理的現(xiàn)金股利政策和投資者進行投資決策提供依據(jù)。
　　本文運用規(guī)范研究和實證研究的方法。首先對中外有關研究者的研究成果的進行了整理，其次對分紅政策和企業(yè)績效的基本理論進行了介紹。接著對我國制造業(yè)的發(fā)展

4、現(xiàn)狀和行業(yè)現(xiàn)金分紅政策的現(xiàn)狀進行分析。然后本文以2011-2014年滬深兩市A股機械電子制造業(yè)上市公司作為研究樣本，運用STATA統(tǒng)計軟件對機械電子制造業(yè)企業(yè)現(xiàn)金分紅政策與企業(yè)績效的相關性進行實證研究。研究發(fā)現(xiàn)：無論實際增長率大于可持續(xù)增長率還是實際增長率小于可持續(xù)增長率，我國機械電子制造業(yè)上市公司凈資產收益率與股利支付率之間是負相關關系；我國機械電子制造業(yè)上市公司績效水平與現(xiàn)金分紅政策的穩(wěn)定性之間是正相關關系。
　　最后結合我國