1、截止2014年，中國對外直接投資流量連續(xù)三年位列按全球國家（地區(qū)）排名的第三位，僅次于美國和中國香港，存量較2013年上升3個(gè)位次，排名全球第八。中國已經(jīng)成為對外直接投資的最主要國家，其中，中國對外直接投資存量的近80％都集中在發(fā)展中國家和地區(qū)，作為發(fā)展中國家中的重要力量和主要代表，新興市場國家也是中國對外直接投資的重要去向，以本文所研究的28個(gè)新興市場國家為例，中國對他們整體的投資存量，從2003年的89196萬美元提高到到2014年

2、的6372644萬美元，增長了71倍，其中對沙特阿拉伯的投資存量在這12年期間增長了3373倍。由此可見中國對新興市場國家直接投資方面的重視，以及其中所蘊(yùn)含的重大潛力。在中國的“一帶一路”戰(zhàn)略背景之下，中國與新興市場國家將會(huì)有更多的合作機(jī)會(huì)，雙方之間的聯(lián)系將會(huì)更加密切。
　　本文以28個(gè)新興市場國家（印度、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、巴基斯坦、越南、泰國、沙特阿拉伯、土耳其、波蘭、羅馬尼亞、哈薩克斯坦、俄羅斯、烏克蘭、捷克、匈牙

3、利、南非、埃及、阿爾及利亞、尼日利亞、摩洛哥、墨西哥、阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、秘魯、委內(nèi)瑞拉）為研究對象，設(shè)立以下10個(gè)變量：東道國GDP、地理距離、對外貿(mào)易依存度、經(jīng)濟(jì)自由度、公民話語權(quán)、政治穩(wěn)定性、政府效率、監(jiān)管質(zhì)量、法律制度、抑制腐敗。
　　在實(shí)證研究方面，選擇了隨機(jī)前沿模型，利用其將統(tǒng)計(jì)誤差和技術(shù)非效率誤差進(jìn)行區(qū)分的特點(diǎn)，使用Frontier4.1軟件對所選28個(gè)國家2003-2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到結(jié)論：

4、
　　第一，利用隨機(jī)前沿模型分析對外直接投資效率問題是可行的；第二，在2003-2014的12年中，我國對28個(gè)國家的投資效率水平普遍得到了巨幅的提升，驗(yàn)證了投資潛力的存在；第三，中國對新興市場國家的投資效率與東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值、經(jīng)濟(jì)自由度、公民話語權(quán)和問責(zé)制、政府效率、法律制度5個(gè)因素是正相關(guān)的，與兩個(gè)國家地理距離、貿(mào)易依存度、政治穩(wěn)定和無動(dòng)亂、監(jiān)管質(zhì)量、抑制腐敗5個(gè)因素是負(fù)相關(guān)的；第四，仍然缺少極高投資效率的國家，投資潛力存