1、風險資本的出現(xiàn)促進高新技術企業(yè)的發(fā)展，同時風險資本的逐利性可能會使得它們在推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)IPO時利用盈余管理的方法進行“造假”。因此研究風險資本的存在與否及其特征對IPO企業(yè)盈余管理程度的影響對促進我國風險資本市場的發(fā)展提供了實證根據(jù)。
　　本文在前人研究的基礎上，以創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司為樣本，利用多元線性回歸模型，單因素分析研究風險資本及其特征的不同對創(chuàng)業(yè)企業(yè)IPO盈余管理程度的影響。研究發(fā)現(xiàn)：
　　（1）通過對比前十大股

2、東中是否存在風險資本的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的盈余管理程度，結果表明我國的風險資本并不能顯著抑制其所投資企業(yè)的盈余管理行為，說明風險資本并沒有發(fā)揮監(jiān)督認證功能。
　　（2）利用多元線性回歸分析，從結果中我們可以看到風險辛迪加的存在能弱化風險資本的監(jiān)督效應，究其原因是當風險資本與當風險辛迪加共同投資于一個公司時，由于契約的不完善以及風險辛迪加內部存在“搭便車”效應，會弱化風險資本的監(jiān)督認證功能；
　?。?）風險資本資金來源的差異性也會影響被