1、得益于我國經濟的迅速發(fā)展，中國資本市場的國際地位也不斷提高。為了更好地與國際市場接軌，我國以QFII、QDII、RQFII和滬港通等多項過渡性制度逐步實現(xiàn)市場開放，這些在我國不同發(fā)展階段推出的不同制度給我國股市和經濟都帶來了舉足輕重的影響。本文從這四項過渡性制度著手展開對我國市場漸進式開放的分析，總結其歷年來在我國規(guī)模、投資額度、資金流向、投資風格等方面的發(fā)展變化，在此基礎上分析給我國股市帶來的影響。研究結果表明，QFII、RQFII雖

2、然早期遇冷但近年來規(guī)模在逐漸壯大，QDII則一直處于較為邊緣化的地位，滬港通對 RQFII產生了資金分流效應，其開通時間雖短但運行平穩(wěn)。此外，本文采用ARMA-GARCH模型和事件研究法對股市波動性進行了定量研究，實證結果也顯示市場的漸進式開放對我國股市的波動性有一定的抑制作用，減少了市場投機行為。這些過渡性制度的引入改善了我國股市的投資者結構，使市場資源得到更合理的配置，為市場注入流動性，還加強了市場監(jiān)管水平，對中國股市投資環(huán)境的改善