1、資產(chǎn)證券化描述的是一套關(guān)于投融資的法律機制，發(fā)起人（融資方）、特殊目的載體和投資者是該套機制的必要主體構(gòu)成。實際運作中，發(fā)起人以剝離特定資產(chǎn)并獲取對價的方式實現(xiàn)融資，得到該項資產(chǎn)的特殊目的載體則以此為信用發(fā)行證券吸引投資。作為一項金融創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化的本位功能是融通資金，而由于實現(xiàn)融資方式的特殊性，其客觀上也具有移轉(zhuǎn)風(fēng)險的效果，08年美國金融危機爆發(fā)的根源正是對其“轉(zhuǎn)移風(fēng)險”功能的濫用。文章希望以實證研究的方法，通過分析“阿里小貸”的資

2、產(chǎn)證券化模式，來探尋與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律問題，并思考在資產(chǎn)證券化的運行、監(jiān)管兩個層面去完善國內(nèi)資產(chǎn)證券化實施的制度環(huán)境。
　　資產(chǎn)證券化在國內(nèi)有過兩類試點:“信貸資產(chǎn)證券化”和“企業(yè)資產(chǎn)證券化”。兩類資產(chǎn)證券化由金融業(yè)“銀證分離”的經(jīng)營格局所造就，卻確實各自構(gòu)建起了兩種不同模式的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式是“企業(yè)資產(chǎn)證券化”的典型代表，也是文章對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進行法律分析的重要切入點。
　　文章第一部分對

3、資產(chǎn)證券化進行概述。在金融學(xué)界主導(dǎo)該研究領(lǐng)域的局面下，該部分希望以法學(xué)視角去解讀資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，試圖歸納出一個簡潔明了的資產(chǎn)證券化的法學(xué)定義，并在此基礎(chǔ)上探尋資產(chǎn)證券化的精神內(nèi)核——資產(chǎn)信用。資產(chǎn)證券化可以概括為一組投融資法律關(guān)系:發(fā)起人將其擁有的金錢債權(quán)以一定的法律形式移轉(zhuǎn)至特殊目的載體，以便實現(xiàn)“風(fēng)險隔離”，達成資產(chǎn)信用;而資產(chǎn)信用的實現(xiàn)則為特殊目的載體發(fā)行證券提供了基礎(chǔ)。資產(chǎn)信用是資產(chǎn)證券化的應(yīng)有之義，資產(chǎn)證券化的運作和監(jiān)管都應(yīng)該

4、緊緊圍繞資產(chǎn)信用而展開。緊接著，該部分還對國內(nèi)外不同的資產(chǎn)證券化實踐形式進行了歸納介紹，主要有以公司、有限合伙、信托等作為特殊目的載體的不同資產(chǎn)證券化運作模式。
　　文章第二部分以“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式為突破口，分析“阿里模式”的資產(chǎn)證券化實踐，尋找其運作過程中主要的法律關(guān)系構(gòu)建，并重點闡述了“阿里模式”下“風(fēng)險隔離”與“信用增級”的法律機制?！鞍⒗镄≠J”通過“有償轉(zhuǎn)讓”方式，將擬證券化的信貸資產(chǎn)移轉(zhuǎn)至“專項計劃”，從而實現(xiàn)

5、風(fēng)險隔離，風(fēng)險主要指代的是“阿里小貸”的破產(chǎn)風(fēng)險。“信用增級”指的是通過一定的法律運作來提高證券化產(chǎn)品信用品質(zhì)的措施，“阿里模式”中，信用增級有內(nèi)外兩種方式。最后，該部分還簡述了“阿里模式”下證券化產(chǎn)品的發(fā)行與交易。
　　結(jié)合“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式，文章第三部分提出了與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律問題。主要涉及“特殊目的載體”如何設(shè)計、“風(fēng)險隔離”如何實現(xiàn)，“擬證券化資產(chǎn)”怎樣適格，證券化產(chǎn)品的發(fā)行與交易等。
　　結(jié)合所提問題