1、金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間有著不可割裂的關(guān)系，近幾十年來發(fā)生的大大小小的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與金融市場都有著緊密的聯(lián)系。經(jīng)濟(jì)總量的劇烈波動有時是因?yàn)槟承┙?jīng)濟(jì)變量的相對微小變動造成的，了解這種“小沖擊、大波動”現(xiàn)象的深層原因?qū)?jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展有著重要的作用。目前我國經(jīng)濟(jì)面臨著下行壓力，如何在“新常態(tài)”時期保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長不僅是理論界研究的課題，也是政界關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著資本市場的迅速發(fā)展，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，金融市場在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中的影響也更為重要，目前我國

2、倡導(dǎo)的建設(shè)多層次資本市場也正是說明了這一點(diǎn)。了解金融加速器機(jī)制不僅能幫助我們理解金融市場對經(jīng)濟(jì)波動的放大作用，而且有助于當(dāng)局在經(jīng)濟(jì)受到突然沖擊情況下采取應(yīng)對措施以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
　　本文首先對金融加速器機(jī)制的發(fā)展脈絡(luò)、分析框架和研究方法進(jìn)行了介紹和總結(jié)。真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論和IS-LM模型都假設(shè)信貸市場是完美的，金融市場不會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動產(chǎn)生影響，Bernanke則認(rèn)為由于金融摩擦的存在，金融加速器機(jī)制會放大外部沖擊對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

3、并且在此基礎(chǔ)上提出了金融加速器理論，而后眾多學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，金融摩擦、外部融資溢價和信貸市場是構(gòu)成金融加速器機(jī)制的重要因素。
　　然后文章以2008年次貸危機(jī)為樣本，使用我國2005年匯率制度改革之后的真實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（2005年-2014年），使用Hodrick-Prescott濾波方法處理后，對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征進(jìn)行了研究，通過對實(shí)際GDP、固定資產(chǎn)投資、CPI、凈出口占GDP的比例和股市成交量數(shù)據(jù)的分析，在一定程度上發(fā)現(xiàn)了微

4、小的實(shí)質(zhì)性外部沖擊就能夠引起我國經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生巨大波動的現(xiàn)象，說明了我國經(jīng)濟(jì)中存在著金融加速器機(jī)制。
　　接下來本文在原始BGG模型基礎(chǔ)之上，加入國外需求、國外利率、匯率和資產(chǎn)泡沫四個經(jīng)濟(jì)變量，將其擴(kuò)展為一個小型開放經(jīng)濟(jì)條件下帶資產(chǎn)泡沫的BGG模型，該模型包括四類經(jīng)濟(jì)主體，分別是家庭、生產(chǎn)部門、政府和外國部門，模型分別對這四類部門的行為做出了基本的假設(shè)，以模擬現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。然后本文結(jié)合我國實(shí)際，使用投資、消費(fèi)、產(chǎn)出等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對

5、宏觀經(jīng)濟(jì)模型中的部分參數(shù)進(jìn)行了重新校準(zhǔn)，以使模型的解釋更加貼合我國真實(shí)情況。此后，文章首先通過包含和不包含金融加速器機(jī)制的兩個模型進(jìn)行對比分析，結(jié)論表明金融加速器機(jī)制有放大經(jīng)濟(jì)波動的作用。然后又分析了資產(chǎn)泡沫破裂沖擊對我國經(jīng)濟(jì)波動的影響，模擬結(jié)果表明資產(chǎn)泡沫破裂在金融加速器效應(yīng)的作用下會加劇經(jīng)濟(jì)的波動，給生產(chǎn)和決策帶來巨大的不確定性。
　　最后又分析了利率沖擊對各經(jīng)濟(jì)變量的影響，利率作為一種重要的貨幣政策工具，其在我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的