1、貨幣政策傳導機制研究是宏觀經(jīng)濟學的一個重要領域，關于這方面的研究已經(jīng)取得了一定的成果，但是傳統(tǒng)的分析忽略了風險因素在貨幣政策傳導中的作用。直到2007年全球金融危機發(fā)生，銀行風險承擔與貨幣政策之間的關系才廣受關注，目前關于貨幣政策風險承擔渠道的研究較為分散，還沒有形成較為完整的理論體系，但是風險承擔渠道運行機制的研究具有非常重要的現(xiàn)實意義，這關系到貨幣政策與宏觀審慎管理之間如何協(xié)調(diào)這一問題，對于貨幣政策如何刺激經(jīng)濟增長并維持金融穩(wěn)定具有

2、重要意義，因而對這一問題的深入研究十分必要。
　　貨幣政策風險承擔渠道是一個較新問題，為了更好地理解這一概念，本文首先對貨幣政策傳導機制的提出進行了梳理，然后對風險承擔渠道的理論研究和實證研究進行了回顧和總結，并進一步對相關理論進行了歸納，為實證分析提供理論依據(jù)。在此基礎上，本文以中國30家銀行2007-2012年的年度數(shù)據(jù)為樣本進行了實證分析，以檢驗貨幣政策風險承擔渠道的相關理論在中國是否成立。
　　按照前面的思路，本文的

3、結構組織如下:第一章介紹了貨幣政策風險承擔渠道的研究背景和研究意義，第二章對相關研究進行了系統(tǒng)的總結和闡述，已有的研究對貨幣政策風險承擔渠道的研究分為三大類，一類是驗證貨幣政策的風險承擔渠道是否成立的研究，第二類是關于銀行風險承擔渠道傳導路徑的研究，第三類是銀行特征對貨幣政策傳導與銀行風險承擔關系的影響的研究。第三章對貨幣政策風險承擔渠道的相關理論進行了總結。第四章首先采用固定效應模型和系統(tǒng)GMM方法對貨幣政策風險承擔渠道及傳導路徑是否

4、存在進行了驗證，在基礎上運用Hansen的門限面板模型對銀行特征如何影響貨幣政策與銀行風險承擔之間的關系進行了檢驗，并對銀行規(guī)模影響銀行風險承擔的非線性形式進行了探討，最后以不良貸款率作為銀行風險承擔代理變量對所得結論進行穩(wěn)健性檢驗，結果顯示出較強的穩(wěn)健性。第五章對實證結論進行了總結，并據(jù)此提出相關政策啟示。
　　本文的研究證實了貨幣政策的風險承擔渠道在中國確實存在，低利率環(huán)境下銀行承擔風險的意愿增強，同時驗證了“估值效應”、“利

5、益追逐效應”以及“習慣效應”在我國貨幣政策的傳導過程中對銀行承擔風險的意愿具有影響作用。值得注意的是，通過面板門限模型本文還發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率以及銀行市場勢力對貨幣政策風險承擔渠道的影響具有門限效應，低于門限值時貨幣政策與銀行風險承擔呈現(xiàn)正向相關關系，而高于門限值時貨幣政策與銀行風險承擔呈現(xiàn)負向相關關系，證實銀行特征對銀行風險承擔的影響是非線性的，文章最后對這種非線性關系進行了探索，發(fā)現(xiàn)銀行規(guī)模的三次多項式對銀行風險承擔具有較強的