1、本文在互聯(lián)網(wǎng)金融興起的背景下，研究比特幣演化問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是發(fā)展迅速的新興經(jīng)濟現(xiàn)象，將對經(jīng)濟產(chǎn)生深遠的影響，其中，比特幣具有一定的代表性和特殊性。本文按照組織生態(tài)學(xué)演化范式，建立了互聯(lián)網(wǎng)金融“變異—選擇—保留”的演化框架，將這一框架運用到比特幣的演化研究中，在對比特幣的變異、比特幣的選擇和比特幣的保留過程分別進行分析的基礎(chǔ)上，得到相應(yīng)結(jié)論。
　　本文建立基于組織生態(tài)學(xué)的互聯(lián)網(wǎng)金融演化框架，作為全文總綱。采用結(jié)構(gòu)慣性(Organi

2、zational Inertia)、生態(tài)利基(Ecological Niche)和合法性(Legitimacy)理論，針對演化的“變異—選擇—保留”三個環(huán)節(jié)，分別回答“為什么互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生于傳統(tǒng)金融組織之外？”“為什么互聯(lián)網(wǎng)金融能夠跨界、高速擴散？”“合法化過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的‘度’應(yīng)如何把握？等三個問題。通過對五種互聯(lián)網(wǎng)金融典型形式為樣本的分析，提出從變異機制看，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融抑制的自發(fā)回應(yīng);從選擇機制看，互聯(lián)網(wǎng)金融

3、是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟特性助推下的市場選擇;從保留機制看:互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨著“度”的權(quán)衡。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，應(yīng)堅持功能性、審慎性和適度性原則。
　　本文將以上“變異—選擇—保留”的互聯(lián)網(wǎng)金融演化框架，運用到比特幣這一具體互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)的研究中。演化中的“變異”，指組織種群中出現(xiàn)新的組織形態(tài)，比特幣的變異問題，即比特幣的產(chǎn)生。本文第三章按照“背景—設(shè)計—接受”的演化邏輯，回顧比特幣產(chǎn)生過程，通過分析比特幣產(chǎn)生的經(jīng)濟背景和技術(shù)傳承，推導(dǎo)比

4、特幣的設(shè)計目標(biāo)，解釋比特幣的運行機制，歸納比特幣的特殊屬性，進而介紹政府和公眾如何看待、接受和使用比特幣。在辨析兩種貨幣本質(zhì)觀的基礎(chǔ)上，透過現(xiàn)象分析比特幣的本質(zhì)，回答“比特幣是貨幣嗎？”這一問題。提出在貨幣本質(zhì)的信用觀下，比特幣建立了較為有效的信用體系，為特殊交易提供了清算系統(tǒng)，承擔(dān)了貨幣職能，但將其作為將作為未來貨幣和經(jīng)濟危機的解決方案，則并不正確。
　　演化中的選擇，是環(huán)境選擇，即新的組織形態(tài)更能適合外部環(huán)境，或被社會認(rèn)可，因

5、此占有領(lǐng)地或找到生存空間。比特幣的選擇問題，即比特幣的生存與擴散。第四章基于制度經(jīng)濟學(xué)視角，對比特幣的制度競爭力和擴散成因進行探討。以演化博弈論為工具，以比特幣在人群中的擴散速度為研究對象，構(gòu)建了合作博弈模型，分析交易收益、持幣升值收益和心理效用等微觀擴散動力對擴散速度的影響，預(yù)測比特幣擴散趨勢。并運用比特幣統(tǒng)計網(wǎng)站“blockchain.info”的公開數(shù)據(jù)，對上述結(jié)果進行實證分析發(fā)現(xiàn)，交易收益、持幣升值收益和心理效用均與比特幣擴散速

6、度成正相關(guān)關(guān)系，是比特幣擴散的主要動力，能夠較好解釋比特幣的擴散成因。證明了當(dāng)前政策能有效阻止比特幣擴散，但仍不可忽視比特幣等新興數(shù)字貨幣對法定貨幣的威脅，斷言比特幣已經(jīng)滅亡為時過早。
　　演化中的保留，指選擇的組織形式會保留下來后，并逐漸出現(xiàn)形式化或制度化結(jié)果，比特幣的保留，即比特幣的制度化、合法化過程。本章總結(jié)了比特幣對現(xiàn)有監(jiān)管制度的挑戰(zhàn)，以及各國政府已經(jīng)采取的監(jiān)管措施，并對這一互動關(guān)系建立監(jiān)管博弈模型，進行計算機仿真模擬驗證