1、近年來房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮帶動(dòng)了鋼材、水泥等上下游近百個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)拉動(dòng)制造業(yè)起著不可磨滅的作用，房地產(chǎn)企業(yè)也取得了巨大的利潤。但與房地產(chǎn)形成鮮明對(duì)比的是我國的制造業(yè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)不景氣的延續(xù)，制造業(yè)出口仍陷于困境之中。與此同時(shí)“人口紅利”逐漸消失，勞動(dòng)力成本不斷提高，土地等要素價(jià)格的持續(xù)上漲，國內(nèi)生產(chǎn)成本上漲的壓力及國際出口競(jìng)爭(zhēng)的壓力導(dǎo)致制造企業(yè)的利潤被無限壓低，我國傳統(tǒng)的制造業(yè)發(fā)展已經(jīng)遇到了瓶頸。那么，我

2、國的制造業(yè)困境是否與房地產(chǎn)有關(guān)？房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮除了拉動(dòng)制造業(yè)發(fā)展之外是否也對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)？房地產(chǎn)對(duì)制造業(yè)的影響原理是什么？
　　為了回答以上問題，本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面研究了房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)的影響。首先，借鑒前人的理論并運(yùn)用邏輯分析法分析了房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生影響的原理，包括產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)理論、托賓Q理論、金融加速理論及財(cái)富效應(yīng)理論。其次，本文運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)房地產(chǎn)及制造業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國房地產(chǎn)規(guī)模增大、金融

3、化進(jìn)程加快、投資收益較高及投機(jī)行為普遍，而制造業(yè)產(chǎn)能過剩、技術(shù)創(chuàng)新滯后、盈利能力弱化及主營業(yè)務(wù)萎縮。最后，本文搭建了房地產(chǎn)對(duì)制造業(yè)影響的面板非參數(shù)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，分別對(duì)宏觀面板數(shù)據(jù)、區(qū)域面板數(shù)據(jù)和行業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，并運(yùn)用逐點(diǎn)回歸的方法展示房地產(chǎn)對(duì)制造業(yè)影響的動(dòng)態(tài)演化過程。
　　本文的研究結(jié)論有:1.從房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)的影響上來看，分為促進(jìn)效應(yīng)和擠出效應(yīng)。房地產(chǎn)投資通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)、托賓Q效應(yīng)與金融加速效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)

4、生促進(jìn)效應(yīng);通過推高要素價(jià)格、資金擠出效應(yīng)、妨礙技術(shù)進(jìn)步和引發(fā)投機(jī)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。2.從宏觀視角來看房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)有拉動(dòng)作用，但拉動(dòng)作用接近“臨界值”。說明房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)占主導(dǎo)地位，但促進(jìn)效應(yīng)逐漸減小，擠出效應(yīng)逐漸增大。逐點(diǎn)回歸圖顯示房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)的影響呈現(xiàn)出“倒U”型，房地產(chǎn)投資達(dá)到“門檻值”后，對(duì)制造業(yè)的拉動(dòng)作用逐漸弱化并趨于零。3.東西部地區(qū)的房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)存在拉動(dòng)作用，說明促進(jìn)效應(yīng)大于擠出效應(yīng)，但

5、中部地區(qū)有明顯的擠出效應(yīng)。由于東中西部產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、產(chǎn)品面向的市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展等情況的不同，東中西部房地產(chǎn)投資對(duì)制造業(yè)的影響存在差異。4.房地產(chǎn)對(duì)不同的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響存在差異性。本文選取了金屬產(chǎn)品制造業(yè)、化學(xué)工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)這三個(gè)與房地產(chǎn)投資密切相關(guān)的制造業(yè)行業(yè)來進(jìn)行檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果表明房地產(chǎn)均拉動(dòng)了三者的發(fā)展，但動(dòng)態(tài)影響圖呈現(xiàn)不同的趨勢(shì)。
　　基于上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議:1.抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性繁榮，擠出房地

6、產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)者。盡快出臺(tái)房地產(chǎn)稅，完成不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記，針對(duì)不同的人群實(shí)施差異化房地產(chǎn)貸款利率。2.制定差別化房地產(chǎn)政策，增強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的針對(duì)性。應(yīng)對(duì)不同城市的房地產(chǎn)分類施策、分城施策，避免全國范圍內(nèi)“一刀切”的房地產(chǎn)政策。3.引導(dǎo)金融回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。要大力發(fā)展與中小企業(yè)相對(duì)應(yīng)的普惠金融體系，建立多層次的金融擔(dān)保體系，加快推進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保政策，構(gòu)建和完善資本市場(chǎng)體系。4.營造制造業(yè)發(fā)展的良性外部環(huán)境，促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)