1、改革開放以來，民營企業(yè)發(fā)展迅速，不僅成為公有制經濟的有益補充，在增加就業(yè)、創(chuàng)造稅收、活躍市場、加速GDP增長和維護社會穩(wěn)定方面也都發(fā)揮了積極的作用，而且其影響力越來越大。隨著民營經濟的發(fā)展，民營企業(yè)家或企業(yè)高管通過與政府形成的不同形式的聯(lián)系在政治、經濟領域發(fā)揮著越來越大的影響作用。
　　本文將政治關聯(lián)定義為企業(yè)與政府之間存在的隱性政企關系，對民營企業(yè)而言，這種隱性的政企關系主要通過三種方式形成:政府官員或行政事業(yè)單位人員辭職從商設

2、立民營企業(yè);聘請前任政府官員到企業(yè)任職;民營企業(yè)高管參選成為人大代表或政協(xié)委員。在我國由計劃轉向市場經濟轉型的經濟背景和關系主導型的社會結構下，民營企業(yè)與政府之間的政治關聯(lián)廣泛存在。2013年，在深、滬兩市直接上市的民營公司中，企業(yè)高管（董事長、副董事長、總經理、財務總監(jiān)）中至少有一位具有官員背景的公司比例為15.8％，而至少有一位具有人大代表或政協(xié)委員身份的公司比例達到31.5％1。
　　需要指出的是，政治關聯(lián)與腐敗之間存在本質

3、的區(qū)別，雖然兩者都是依附權利所產生，但是腐敗屬于違法亂紀行為，需要堅決杜絕和懲治，而政治關聯(lián)的建立則是完全合法的。關聯(lián)本身并無所謂對錯，關鍵在于企業(yè)和政府建立這一聯(lián)系的動機以及是否能夠合法、適度地利用這一聯(lián)系來維護和增進企業(yè)的自身利益，同時兼顧社會效益。在由計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中，從中央到地方，政府依然掌控著重要資源的審批權，而相關法律法規(guī)和制度環(huán)境并不足于對政府行為進行有效的約束與監(jiān)督，同時也尚不能對市場經濟主體的經濟行為進行

4、有效的規(guī)制和完善的保護，因此中國的企業(yè)存在較強的建立與政府之間聯(lián)系的動機。
　　對于民營企業(yè)而言，政治關聯(lián)的建立既有可能對企業(yè)的經營發(fā)展產生正面的促進作用，也可能造成負面的影響效應。一方面政治關聯(lián)的建立有可能給企業(yè)帶來稅收、融資、投資等方面的一系列便利，另一方面也可能產生相應的成本，如尋租、代理問題、過度投資等，最終對于企業(yè)的財務績效的影響究竟是正向還是負向，目前相關文獻并沒有得到一致的結論。此外，民營企業(yè)在追求經濟效益的同時，對

5、各利益相關方的責任，即社會責任，也是其必須重視的社會效益。社會責任包括對股東、債權人、職工、社會捐贈和環(huán)境保護等多個層次和維度的責任，國內外學者的研究均表明，具有政治關聯(lián)的企業(yè)和無政治關聯(lián)的企業(yè)，在社會責任履行方面存在明顯的差異。本文以我國的轉型經濟為背景，以政府干預、委托代理、尋租、資源依賴和利益相關者等理論為理論依據，基于2009-2013年民營上市公司的面板數(shù)據，對政治關聯(lián)類型和級別進行詳細劃分，采用面板雙向固定效應回歸分析比較不

6、同類型和不同級別的關聯(lián)對企業(yè)財務績效和社會責任履行的影響，同時檢驗不同制度環(huán)境下政治關聯(lián)影響的差異，并提出相應的政策建議。
　　本文的正文包括七章，第一章是導論，第二、三章為發(fā)展背景分析和理論、文獻綜述，第四章為制度背景分析，第五、六章為實證分析部分，第七章為結論。
　　第一章為導論。這一部分主要是對論文的研究內容進行一個簡要的介紹，包括選題背景和研究意義、論文研究的框架結構、研究方法以及論文的創(chuàng)新點與不足。
　　第二

7、章為民營企業(yè)發(fā)展背景分析。這一部分主要回顧分析了我國民營存在與發(fā)展的經濟社會環(huán)境，以及在轉軌經濟背景下民營企業(yè)所處的正式制度與非正式制度的博弈;同時這一部分還簡單介紹了我國的人民代表大會和政治協(xié)商制度，并對民營企業(yè)在正式制度不健全的情況下在經濟活動中所遭受的歧視和產權掠奪現(xiàn)進行回顧與剖析，最后對民營企業(yè)政治關聯(lián)的形成方式進行了分析和歸納。
　　第三章為理論回顧與文獻綜述。本章主要從兩個視角對國內外政治關聯(lián)的研究進行綜述:首先是政治

8、關聯(lián)影響企業(yè)價值的相關理論回顧與實證研究梳理;其次是政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任履行影響的相關理論和實證研究綜述。
　　第四章為制度背景分析。這一部分在比較我國500家大型民營企業(yè)的地區(qū)分布的基礎上分析民營企業(yè)發(fā)展與地區(qū)制度環(huán)境的關系，并構建理論模型論證不同制度環(huán)境條件下民營企業(yè)政治關聯(lián)對財務績效和社會責任的影響差異。
　　第五章為政治關聯(lián)對公司財務績效影響的實證分析。這一部分結合理論綜述部分的相關理論，針對政治關聯(lián)的不同類型、不

9、同級別和制度環(huán)境的差異提出研究假設，并進行實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)，整體政治關聯(lián)對企業(yè)財務績效的影響并不顯著，但區(qū)分具體類型后，官員類和代表委員類關聯(lián)對財務績效的影響存在明顯差別，同時影響的顯著程度因制度環(huán)境而異。
　　第六章為政治關聯(lián)對公司社會責任履行的實證分析。這一章主要基于理論綜述部分社會責任的相關理論，區(qū)分政治關聯(lián)的不同類型和不同級別，并考慮制度環(huán)境的差異提出研究假設，并進行實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)整體政治關聯(lián)與社會責任之間呈現(xiàn)顯著的

10、正向相關性，其中官員類和代表委員類關聯(lián)對社會責任的影響存在明顯差別，同時政治關聯(lián)對社會責任的影響受到所在地區(qū)制度環(huán)境水平影響。
　　第七章為研究的主要結論與展望。這一部分是對全文主要結論的總結，指出研究存在的不足，以及未來可能的研究方向。
　　理論分析方面，本文以我國的轉型經濟為背景，以政府干預理論、委托代理理論、“扶持之手”與“掠奪之手”理論、尋租理論和資源依賴理論等理論為理論分析的依據，通過構建理論模型，論證了民營企業(yè)發(fā)

11、展與所處制度環(huán)境的關系，以及不同制度環(huán)境條件下政治關聯(lián)對民營企業(yè)財務績效與社會責任的影響機制，得出如下結論:
　　(1)政治關聯(lián)屬于一種非正式制度，在正式的法律制度和規(guī)制不夠健全和完善時可以作為一種替代機制，在一定程度上保護企業(yè)的私有產權不受地方政府行為的侵害。
　　(2)民營企業(yè)發(fā)展的地區(qū)不平衡主要在于各地區(qū)政府行為的差異，即制度環(huán)境的不同。在相對公平、公正的制度環(huán)境下，民營企業(yè)的私有產權可以得到充分的保護，當?shù)孛駹I企業(yè)的

12、發(fā)展就會較好;反之，民營企業(yè)的發(fā)展就會較差。在民營企業(yè)比較發(fā)達的地區(qū)，地方政府行為更傾向于發(fā)揮“扶持之手”的作用;而在民營企業(yè)發(fā)展較落后的地區(qū)，則是因為政府行為更可能發(fā)揮了“掠奪之手”的作用。
　　(3)通過理論模型的分析推定，在市場化越好、即制度環(huán)境越好的地區(qū)，企業(yè)業(yè)績和政治關聯(lián)的相關性越弱，而社會責任和政治關聯(lián)的正相關關系越強;在市場化越差的地區(qū)，企業(yè)業(yè)績和政治關聯(lián)的正相關關系越強，而社會責任和政治關聯(lián)的正相關性越弱。

13、　　在理論分析的基礎上，本文選取2009-2013年民營上市公司的非平衡面板數(shù)據。在對政治關聯(lián)類型和級別進行詳細劃分后，針對政治關聯(lián)與財務績效和社會責任的相關性提出研究假設并構建實證模型，采用面板雙向固定效應回歸分析比較不同類型和不同級別的關聯(lián)對企業(yè)財務績效和社會責任履行的影響，同時運用聚類穩(wěn)健標準誤以保證回歸結果的穩(wěn)健性，并對不同制度環(huán)境下政治關聯(lián)影響的差異進行實證檢驗。本文實證研究部分得出如下結論:
　　(1)不同類型的政治關

14、聯(lián)對財務績效和社會責任的影響存在明顯差異。
　　(2)財務績效方面:整體政治關聯(lián)對公司財務績效影響不顯著;關鍵高管的代表委員類關聯(lián)與財務績效正相關，且代表委員類級別越高，財務績效越好;政府官員類政治關聯(lián)對企業(yè)財務業(yè)績無顯著影響。
　　(3)社會責任方面:整體政治關聯(lián)對社會責任履行具有顯著的正向影響;關鍵高管的代表委員類政治關聯(lián)與社會責任履行正相關，且代表委員類級別越高，社會責任表現(xiàn)相應也會越好;政府官員類政治關聯(lián)及其級別對企

15、業(yè)社會責任表現(xiàn)影響無顯著影響。
　　(4)制度環(huán)境的影響:制度環(huán)境越差的地區(qū)，代表委員類關聯(lián)對財務績效的正向影響越顯著;制度環(huán)境越好的地區(qū)，政治關聯(lián)與企業(yè)社會責任履行的正相關性越強。
　　(5)財務績效與社會責任相關性的回歸結果證實，企業(yè)財務績效的提高有利于企業(yè)社會責任的履行。
　　本文的研究為“扶持之手”和“掠奪之手”的理論提供了實證結果驗證。需要指出的是，政治關聯(lián)在微觀層面上對企業(yè)的生產經營和財務業(yè)績產生一定影響，

16、對企業(yè)的社會責任履行也會起到一定的促進作用，但是從宏觀層面看，政治關聯(lián)的存在不利于實現(xiàn)資源的市場化配置，也有違公平競爭，需要從政府和企業(yè)兩個方面加以規(guī)制和約束。
　　與以往的研究相比，筆者認為本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾點:
　　(1)政治關聯(lián)與公司財務績效或公司價值的研究已有很多，但選取的樣本、時間范圍、政治關聯(lián)的界定和度量方法都不盡相同，研究結論也并不一致，本文選取直接上市的民營企業(yè)，將關鍵高管的政治關聯(lián)細分為政府官員類、

17、代表委員類、銀行類和軍隊類四種類型并對前三類關聯(lián)劃分級別，分別考察其對績效或價值的影響，可以避免籠統(tǒng)的區(qū)分政治關聯(lián)與非政治關聯(lián)企業(yè)可能造成的偏差，這在一定程度上豐富了現(xiàn)有的研究，具有一定實踐意義。
　　(2)企業(yè)社會責任的承擔和履行受到越來越多的利益相關者的關注，民營上市公司的社會責任履行情況是一個值得關注的問題，考察和比較具有政治關聯(lián)的民營企業(yè)與非政治關聯(lián)的民營企業(yè)在社會責任承擔方面是否存在差異具有一定的理論研究意義。社會責任的

18、度量方面，本文采用統(tǒng)一的度量口徑整理和計算了民營上市公司的每股社會貢獻值，使社會責任的履行情況具有可比性。同時由于在已有文獻中將政治關聯(lián)與企業(yè)社會責任履行相結合的實證研究還較少，本文的研究在一定程度上拓展了政治關聯(lián)研究的視角。
　　(3)對民營企業(yè)政治關聯(lián)及其影響的研究不能忽視其所處的制度環(huán)境，在轉軌經濟背景下政府與企業(yè)的關系構成了民營企業(yè)生存與發(fā)展的重要環(huán)境。本文構建了理論模型分析民營企業(yè)發(fā)展、政治關聯(lián)和制度環(huán)境之間的關系，并進

19、行實證檢驗，研究結果證實:在較健全而且寬松的制度環(huán)境下，民營企業(yè)通?？梢垣@得較快的發(fā)展;而在制度環(huán)境越差的地區(qū)，民營企業(yè)則越傾向于通過政治關聯(lián)促進企業(yè)財務績效的提高;通過政治關聯(lián)與社會責任履行之間關系的研究，本文還發(fā)現(xiàn)，制度環(huán)境越好的地區(qū)，代表委員類的政治關聯(lián)與社會責任履行的正相關性越顯著。這也有助于從政治關聯(lián)的角度，結合制度環(huán)境因素，研究民營企業(yè)政治關聯(lián)形成與社會責任承擔背后的機制和邏輯。
　　(4)本文提供了政治關聯(lián)影響民營企