1、通常認(rèn)為，證券的持有模式分為直接持有和間接持有。直接持有的交易模式是證券由投資者直接持有或者在證券發(fā)行者的登記簿上直接登記投資者的名字。間接持有的交易模式中，證券由中間人在投資者和一國(guó)的最終證券持有人中央存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)（CSD）之間間接持有，投資者的名字并不直接登記在證券發(fā)行者的登記簿中。在證券的跨境交易中，多采用間接持有的交易模式。實(shí)務(wù)中，這種由中間人名義持有或者非直接由投資者持有的證券，被稱為中介化證券，間接持有體制即為中介化體制。

2、>　　在全球中介化體制的發(fā)展歷程中，由于各國(guó)對(duì)中介化證券跨境交易截然不同的規(guī)定導(dǎo)致了法律沖突，傳統(tǒng)解決證券交易問(wèn)題的沖突規(guī)范已經(jīng)無(wú)法解決中介化體制下證券跨境交易的法律沖突問(wèn)題。許多國(guó)家和地區(qū)在實(shí)踐中逐漸發(fā)展出一種以相關(guān)賬戶所在地為連結(jié)因素的法律適用規(guī)則，并積極進(jìn)行立法，如歐盟的《結(jié)算終局性指令》和《金融擔(dān)保指令》、德國(guó)《有價(jià)證券保管法》，法國(guó)《第83-1號(hào)法案》，美國(guó)《統(tǒng)一商法典》?！吨虚g人持有證券的法律適用海牙公約》的通過(guò)，在相關(guān)賬戶

3、所在地的基礎(chǔ)之上發(fā)展出以相關(guān)中間人所在地為連結(jié)因素的法律適用規(guī)則，即PRIMA原則，受到了各國(guó)學(xué)者和從業(yè)人員的追捧。沒(méi)有專門規(guī)定中介化證券跨境交易沖突規(guī)范的韓國(guó)和日本，也紛紛展開(kāi)變革，有采用PRIMA原則為沖突規(guī)范的趨勢(shì)。《海牙證券公約》的訂立，進(jìn)一步確立了PRIMA原則在全球中介化證券跨境交易法律適用中的主導(dǎo)地位，并為其在更廣范圍內(nèi)被接受和運(yùn)用創(chuàng)造了條件。
　　我國(guó)的證券交易現(xiàn)狀是以直接持有的交易模式為主，以間接持有的交易模式為