1、近年來，國際與國內(nèi)的經(jīng)濟形勢變得越來越嚴峻，企業(yè)很難單純地依靠自身的實力立足，因此越來越多的企業(yè)選擇通過并購重組以實現(xiàn)擴大市場份額、提高企業(yè)競爭力的目的。而并購重組作為一種資本游戲，其特征為信息的高度不對稱和很高的風險性。金融家們試圖使用不同的金融工具，希望能夠削弱并購重組中的風險，其中，對賭協(xié)議的引入被認為是一種削弱并購風險的有效方式。自2003年對賭協(xié)議進入我國以來，在企業(yè)并購中的使用也越來越多。很多企業(yè)得益于成功運用對賭協(xié)議而獲得

2、快速發(fā)展，但是也存在許多對賭失敗的企業(yè)，最終導致訴訟、股權糾紛，企業(yè)易主等后果。因此，能夠正確合理地運用對賭協(xié)議的內(nèi)在機制、認清其中存在的利弊和風險，這對于我們成功運用對賭協(xié)議，最大限度的發(fā)揮對賭協(xié)議的作用，有著重要的意義，同時這也有利于企業(yè)的并購重組，能夠讓并購雙方的利益最大化，實現(xiàn)我國企業(yè)的低成本融資和迅速擴張，進而不斷完善和發(fā)展我國的資本市場。目前，我國手游行業(yè)發(fā)展迅速，手游企業(yè)因其高成長性、創(chuàng)造性成為上市企業(yè)轉型發(fā)展布局的首選。

3、本文選取手游企業(yè)作為案例研究對象探究對賭協(xié)議的設計與應用，旨在結合目前的經(jīng)濟環(huán)境與資本市場情況，分析對賭協(xié)議的應用動機、條例設置和運用機制，為實踐提供理論指導。
　　本文采取文獻研究與案例研究相結合的方法，希望能夠為并購雙方實現(xiàn)對賭雙贏提供一定的啟示。首先，文章對國內(nèi)外有關對賭協(xié)議相關文獻進行梳理，結合我國經(jīng)濟轉型和供給側改革的經(jīng)濟大環(huán)境，闡釋對賭協(xié)議在應用層面研究的需求及意義。其次，闡釋對賭協(xié)議的概念、構成要素及分類，并結合信息

4、不對稱理論、期權理論、激勵理論、博弈理論等理論，為對賭協(xié)議的應用研究尋找理論支撐。再次，對案例掌趣科技與上游信息的兩次并購與對賭進行深入研究，從業(yè)績承諾、補償方案、獎勵對價三個角度分析并評價了案例中對賭協(xié)議的動因及影響;并聯(lián)系兩次對賭協(xié)議，分析其差異及產(chǎn)生原因，對案例中兩次對賭協(xié)議的設計進行深入分析。最后，結合案例，總結案例中對賭協(xié)議設計的優(yōu)秀設計要點，同時針對設計中發(fā)現(xiàn)的問題進行思考，并綜合以上研究提出對賭協(xié)議理性化設計的相關優(yōu)化建議