1、現(xiàn)代公債起源于英國(guó)，對(duì)英國(guó)海外勢(shì)力的迅速擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)發(fā)揮了不可替代的作用。隨著圍債市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)債功能的不斷擴(kuò)大，許多發(fā)達(dá)國(guó)家也頒布了一系列國(guó)債法律制度來(lái)保障國(guó)債市場(chǎng)的良好運(yùn)行。
　　 在我國(guó)，國(guó)債是中央政府發(fā)行的國(guó)家公債，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中發(fā)揮著彌補(bǔ)財(cái)政赤字，籌集公共建設(shè)資金以及進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的重要作用，特別是作為國(guó)家實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控的重要手段和工具，它可以調(diào)節(jié)居民的收入分配，促進(jìn)居民的收入公平，引導(dǎo)投資方向，調(diào)

2、整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，為國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)發(fā)揮著巨大的作用。國(guó)債作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須要有完善的法律制度的規(guī)范和保障，即要制定一部國(guó)債法。國(guó)債法是調(diào)整國(guó)債在發(fā)行、使用、償還和監(jiān)督管理的過(guò)程中發(fā)生的社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱(chēng)，它可以促進(jìn)國(guó)債職能的法律化，并通過(guò)規(guī)范國(guó)債市場(chǎng)的各項(xiàng)活動(dòng)，保障國(guó)債市場(chǎng)參與主體的合法權(quán)益和圍債功能的充分發(fā)揮，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。隨著國(guó)債市場(chǎng)的不斷地發(fā)展和成熟，我國(guó)對(duì)于國(guó)債的理論研究也在不斷深入，這些都

3、為國(guó)債法的制定打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。所以，我國(guó)國(guó)債法的制定是可行的。
　　 我國(guó)目前尚未出臺(tái)國(guó)債法，國(guó)債的各項(xiàng)制度規(guī)定立法層級(jí)和法律效力較低，缺乏系統(tǒng)性、權(quán)威性和穩(wěn)定性，有些制度規(guī)定還不完善、不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致國(guó)債在實(shí)際運(yùn)行中出現(xiàn)了許多問(wèn)題。國(guó)債的發(fā)行主體沒(méi)有一部權(quán)威法律的明確規(guī)定，使得有些地方政府有可乘之機(jī)變相發(fā)行政府債券;國(guó)債規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快，圍債的品種期限結(jié)構(gòu)不合理，加之對(duì)國(guó)債資金的使用監(jiān)管力度不夠，使得國(guó)債資金的投資項(xiàng)目收益較低，威脅

4、著政府的財(cái)政安全。此外，我國(guó)沒(méi)有一個(gè)高效統(tǒng)一的國(guó)債流通市場(chǎng)，國(guó)債市場(chǎng)被人為分割成銀行間債券市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和銀行柜臺(tái)市場(chǎng)，交易方式和交易主體比較單一，很不利于提高國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，增加交易量以及進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避;國(guó)債流通市場(chǎng)的分裂也造成了國(guó)債市場(chǎng)監(jiān)管主體的混亂，嚴(yán)重影響監(jiān)管的有效性。這些問(wèn)題已嚴(yán)重制約了國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和國(guó)債功能的良好發(fā)揮。所以，我國(guó)建立一部國(guó)債法，完善各項(xiàng)國(guó)債制度是非常必要和迫切的。
　　 由于國(guó)外一

5、些發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債市場(chǎng)起步較早，它們?cè)趯?duì)國(guó)債市場(chǎng)的不斷探索和實(shí)踐中積累了一些寶貴的經(jīng)驗(yàn)，特別是美國(guó)和德國(guó)。美國(guó)建立了良好的國(guó)債流通機(jī)制，建立了健全的一級(jí)自營(yíng)商制度，完善了圍債二級(jí)市場(chǎng)的交易方式，合理運(yùn)用金融衍生工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，還建立了高效統(tǒng)一的圍債托管清算體系;在對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的監(jiān)管方面，形成了集中統(tǒng)一的證券市場(chǎng)監(jiān)管體系，證券交易管理委員會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管全美債券市場(chǎng)，很值得我國(guó)借鑒;德國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)是歐洲最為重要、流動(dòng)性最高的政府債券市場(chǎng)，特別值

6、得我國(guó)借鑒的是其對(duì)國(guó)債的管理，聯(lián)邦政府全資控股成立了聯(lián)邦財(cái)務(wù)代理公司，來(lái)具體負(fù)責(zé)國(guó)債的發(fā)行工作，同時(shí)其還可以以政府的名義在二級(jí)市場(chǎng)從事債券交易活動(dòng)，穩(wěn)定和活躍二級(jí)市場(chǎng);此外，德國(guó)政府很重視對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范，國(guó)債發(fā)行前后都特別重視對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，并制定了若干風(fēng)險(xiǎn)防范指標(biāo)，加強(qiáng)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金余額和債務(wù)余額管理，確保國(guó)家財(cái)政安全，國(guó)債的償還也得到了保障，這一點(diǎn)也值得我國(guó)學(xué)習(xí)。
　　 有鑒于此，為了保障國(guó)債的有序運(yùn)行和國(guó)債功能

7、的良好發(fā)揮，我國(guó)必須要加快制定和完善國(guó)債法律制度，要在構(gòu)建國(guó)債法基本框架的基礎(chǔ)上，不斷完善各項(xiàng)具體制度規(guī)定。首先要對(duì)國(guó)債立法的獨(dú)立性有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)，將國(guó)債立法與證券法區(qū)別開(kāi)來(lái);還要明確國(guó)債立法的目的;更要嚴(yán)格遵循憲法、法治、民主、科學(xué)以及財(cái)政健全的立法原則，保證國(guó)債法的制定能真正發(fā)揮它的規(guī)范和保障作用。重點(diǎn)是在國(guó)債制度的具體構(gòu)建時(shí)，要綜合考慮我國(guó)國(guó)債法律制度的現(xiàn)狀以及國(guó)債市場(chǎng)的運(yùn)行現(xiàn)狀，結(jié)合美國(guó)和德國(guó)國(guó)債管理的一些成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)具體制定和

8、完善我國(guó)國(guó)債的發(fā)行、流通、償還、使用和監(jiān)督管理等方面的制度。國(guó)債法要明確我國(guó)國(guó)債的發(fā)行主體，要對(duì)我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式、發(fā)行時(shí)間、發(fā)行品種、期限結(jié)構(gòu)等進(jìn)行明確詳細(xì)的規(guī)定;要構(gòu)建高效統(tǒng)一的國(guó)債流通市場(chǎng)，通過(guò)法律規(guī)定明確國(guó)債交易市場(chǎng)的參與者、完善國(guó)債交易的場(chǎng)所、方式、規(guī)則等方面的規(guī)定;要對(duì)我國(guó)國(guó)債資金的使用及償還做出明確的規(guī)定;要對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的政府監(jiān)管和行業(yè)自律性監(jiān)管做出明確具體的權(quán)限、職責(zé)等方面的規(guī)定，賦予它們相應(yīng)的權(quán)力，明確它們各自的職責(zé)，特