1、中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的重要支柱,特別是在促經(jīng)濟、穩(wěn)就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新發(fā)展等方面發(fā)揮著非常重要的作用。但是,由于中小企業(yè)自身特殊性的內(nèi)因及經(jīng)濟環(huán)境外因的作用下,在我國中小企業(yè)得不到有效發(fā)展,特別是在融資問題存在很大的障礙。
　　本文基于中小企業(yè)融資問題,從資產(chǎn)證券化融資方式進行探討,通過信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化及中小私募債再證券化等多種模式的分析,尋求中小企業(yè)融資的有效途徑。資產(chǎn)證券化作為一種資產(chǎn)組合、

2、分散風險金融工具,在我國金融體系發(fā)展中,一直被國內(nèi)業(yè)界寄予厚望。2005年開始,我國信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化開始逐漸試點,然而在美國次貸危機下,在加上金融法制建設(shè)尚未完善,資產(chǎn)證券化發(fā)展曾一度出現(xiàn)停滯。然而,以2012年證監(jiān)會《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》和2012年5月17日財政部、央行、銀監(jiān)會《關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知》作為新的契機,代表這資產(chǎn)證券化發(fā)展的又一機遇到來。
　　在此背景下,本篇文

3、章在介紹了資產(chǎn)證券化的基本概念、基本交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,結(jié)合了在中國金融市場發(fā)展資產(chǎn)證券化意義、機遇及現(xiàn)狀,在分析了中小企業(yè)融資困境及原因情況下,提出了資產(chǎn)證券化是解決中小企業(yè)融資問題的有效突破口。資產(chǎn)證券化的精髓是通過資產(chǎn)重組的形式構(gòu)造隔離和信用優(yōu)化的另一產(chǎn)品,再這轉(zhuǎn)變的過程通過交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、相關(guān)參與機構(gòu)提供服務(wù)而實現(xiàn)的,利用一系列的信用增級使資產(chǎn)支持證券能夠以較高的信用等級發(fā)行流通。正是利用資產(chǎn)證券化在構(gòu)造與轉(zhuǎn)變中的原理,針對中小企業(yè)

4、融資問題比較突顯的較高的信用風險及較弱的增信措施,通過資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)的設(shè)計一定程度上分散風險。本文通過模式加案例分析方式,具體分析信貸資產(chǎn)證券化方式與浙商銀行資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化模式及阿里巴巴企業(yè)資產(chǎn)證券化案例,探討了資產(chǎn)證券化模式的運用可行性和合理性。此外,本文提出了中小企業(yè)私募債再證券化的交易結(jié)構(gòu),實際對中小企業(yè)融資提供多渠道資金來源。
　　中小企業(yè)信貸/企業(yè)資產(chǎn)證券化在不斷創(chuàng)新中,必然會遇到很多新的風險和問題,本篇文章