1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所里交的論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果盡我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致’謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的研究成果。也不包含為獲得江西財(cái)經(jīng)大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均巳在論文中作了明確的說明并表示了謝意。躲罄帆趔關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解江西財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件；允

2、許論文被查閱和借閱；學(xué)校可以公布論文的全部或部分內(nèi)客，可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文。(保密的論文在解密后遵守此規(guī)定)櫞嫂翮掀盈眺型fr|7321國海證券借殼SST集琦遇阻14322SST集琦停牌期間遭遇股權(quán)糾紛14323停牌四年后借殼上市完成1533國海證券借殼上市的動(dòng)因16331毗鄰廣東發(fā)展受限急需擴(kuò)大規(guī)模16332作為廣西最大券商受到來自地方政府的壓力16333以“凈資本為核心”的動(dòng)態(tài)監(jiān)管下需要大量資本17334應(yīng)對(duì)來自

3、國際金融機(jī)構(gòu)的沖擊17335券商企業(yè)在我國IPO的門檻相對(duì)較高1734選擇SST集琦的原因18341雙方的國有控股背景降低了整合風(fēng)險(xiǎn)18342SST集琦擁有足夠的“大眾股東”18343同處廣西且相匹配的規(guī)模減少了資本支出18344業(yè)績(jī)?nèi)找嫦禄墓鹆旨鶚芬赓u殼194國海證券借殼上市的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析1941借殼上市前后的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)比較分析20411國海證券借殼前后的會(huì)計(jì)指標(biāo)分析20412國海證券上市后的會(huì)計(jì)指標(biāo)分析21413國海證券與行業(yè)平均

4、會(huì)計(jì)指標(biāo)的對(duì)比22414凈資本的分析25415凈資本與會(huì)計(jì)指標(biāo)的比較2642借殼上市對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響分析27421股權(quán)集中度下降27422流通股比例上升28423中小股東對(duì)控股股東的制衡作用增大2943借殼上市的市場(chǎng)反應(yīng)分析30431國海證券原始股東獲得超額收益30432原SST集琦股東獲得即時(shí)收益30433機(jī)構(gòu)投資者持股比例持續(xù)增加315國海證券借殼上市的結(jié)論與啟示一3251國海證券借殼上市的結(jié)論32511選擇企業(yè)性質(zhì)與規(guī)模都合適的殼