1、隨著2015年5月“千股跌?！?、“千股停牌”到2016年初“股市熔斷”的產(chǎn)生，使管理層不得不對證券市場的運行加以關注。2016年新上任的證監(jiān)會主席劉士余以鐵腕手段對證券市場進行了“刮骨療毒”式的改革，取消“熔斷機制”、疏導IPO“堰塞湖”、嚴厲打擊證券犯罪，逐步將虛擬經(jīng)濟引導支持實體經(jīng)濟發(fā)展，中國證券市場正在經(jīng)歷一場前所未有之變革。然而，嚴厲的法律監(jiān)管卻始終無法嚇退逐利的投機者們，面對巨大的經(jīng)濟利益依然有一部分人員會鋌而走險，操縱證券市

2、場的違法行為屢見不鮮，遠有“汪建中操縱證券市場案”，近有“私募一哥徐翔案”。
　　證券市場發(fā)展日新月異，操縱方式層出不窮，手法更加隱蔽。由于操縱現(xiàn)象對市場中的中小投資者具有較大殺傷力，嚴重扭曲證券價格，不能為政府實施有效調控提供合理的依據(jù)與真實的指標，導致社會資源不能夠實現(xiàn)有效配置，甚至可能會引發(fā)貨幣市場、資本市場、外匯市場及實體經(jīng)濟的系統(tǒng)性風險，嚴重影響國家機器的正常運轉，最終破壞國家的政治、經(jīng)濟乖社會穩(wěn)定。據(jù)此，本文從證券操縱

3、行為與投資者保護的基本理論出發(fā)，通過對操縱證券市場行為中的投資者利益保護問題進行具體分析，提出了我國操縱證券市場行為中證券投資者保護制度構建的具體建議。我國的操縱證券市場行為投資者保護機制，應當將核心落實在證券投資者利益保護上，形成四個層次的保障機制。第一，從實踐運用的角度完善證券反操縱法律法規(guī)體系，通過借鑒域外的成功經(jīng)驗，逐漸樹立起高瞻遠矚的立法眼光，切切實實制定一部能夠與時俱進、長期沿用的證券法律，并在證券法律中明確提出操縱證券市場

4、行為的一般構成要件，如此，即使某些操縱手段并未在相關法律法規(guī)中載明，執(zhí)法者依然能夠套用統(tǒng)一標準來認定操縱行為，不至于讓犯罪分子逍遙法外。同時盡快出臺配合新《證券法》的相關實施法律細則，以解決各規(guī)定間的矛盾沖突。加大處罰力度，降低“操縱證券市場交易價格罪”的認定門檻，提高犯罪成本;第二，從切實維護投資者利益出發(fā)加強證券監(jiān)管制度建設，明確證券監(jiān)管目標，樹立起防范證券違法犯罪案件、促進證券市場健康發(fā)展、保護廣大普通投資者利益的新監(jiān)管目標，并進

5、一步完善管理體制，中國證監(jiān)會需要強化監(jiān)管職能，不僅要加強對證券市場的監(jiān)管職能，還需要強化對地方證券監(jiān)管機構的監(jiān)管職能。同時，改進監(jiān)控措施，通過加強信息披露制度建設、發(fā)揮事前防范作用、引入第三方聽證制度、引入做市商制度等，提高防范操縱證券市場行為的監(jiān)管能力;第三，樹立證券市場中介機構的信用觀念和責任擔當意識，從樹立理念、專業(yè)培訓、建立檔案、強化監(jiān)管等四個方面幫助中介機構及其從業(yè)人員建立一套系統(tǒng)、全面的誠信制度體系。中介機構作為資本市場的專

6、業(yè)機構，不僅擁有為上市企業(yè)解決專業(yè)問題和輔導企業(yè)做好上市功課的責任，也是把控上市大門，為資本市場的“買方”發(fā)掘優(yōu)質企業(yè)的“看門人”，故而，其執(zhí)業(yè)行為應該建立在專業(yè)、守信、公正的基礎之上，有效發(fā)揮證券市場的信用機制;第四，完善證券投資者保護制度，通過完善操縱證券市場行為的民事賠償訴訟制度，使得投資者能夠“申訴有門、索賠有路”，建立多渠道、立體化的糾紛解決機制，依靠行政和解與仲裁調解的方式提高投資者維權效率，減少司法資源的占用，同時著力推動