1、作為公司治理核心問題之一的資本結構，一直以來都是理論界與實務界研究的熱點和焦點問題，甚至被稱為公司治理之謎。公司資本結構決定著公司的融資方式、投資渠道和資本運作，資本結構的選擇直接影響到公司的治理效果與經營效益。國內外很多學者基于不同國家的現狀，利用不同行業(yè)不同時期的數據對公司資本結構與公司經營績效進行了大量研究，但并沒有形成一致性定論。
　　自1998年我國取消了住房分配政策并對房地產進行市場化改革，我國房地產行業(yè)經歷了一次飛速

2、發(fā)展。房地產行業(yè)的發(fā)展不僅關系著居民住房保障民生問題，還關聯著鋼鐵、水泥、建筑等行業(yè)的發(fā)展，關系著地方財政收入，因此房地產行業(yè)的健康穩(wěn)健發(fā)展對經濟持續(xù)穩(wěn)定增長和和諧社會建設都具有舉足輕重的作用。近幾年中央政府出臺的調控措施在控制房地產信貸風險，維護金融穩(wěn)定的同時，勢必會對房地產行業(yè)資本結構和公司經營績效產生影響。
　　上述背景下本文考察了企業(yè)資本結構與經營績效的關系，同時鑒于我國特殊的制度背景。本文還從企業(yè)產權、高管及董事會的股權

3、激勵角度考察了這些因素對于企業(yè)資產負債比率與經營績效關系的影響。
　　本文首先回顧了國內外有關資本結構與經營績效的文獻，其次對資本機構的相關理論進行了簡要梳理，為下文的理論分析提供理論基礎，然后分析了我國房地產行業(yè)的歷史、行業(yè)特點及上市企業(yè)的狀況，初步分析了房地產企業(yè)的資產負債比率等資本結構指標，并根據已有研究結合我國現實制度背景提出研究假設。本文使用2004-2012年滬深A股房地產上市公司數據，對文章的研究假設進行實證檢驗，最

4、后對相關回歸結果進行分析并提供基于研究結構的建議，指出本文的研究不足及后續(xù)研究情況。
　　本文研究結果表明，在我國房地產企業(yè)中，資產負債率與企業(yè)經營績效正相關，這主要是因為我國房地產企業(yè)主要依靠銀行貸款獲取信貸資金，在當前我國經濟快速發(fā)展的情況下，信貸資金能夠促進經營績效的提高，而信貸資金導致資產負債比率較高，因而資產負債比率對企業(yè)經營績效具有促進作用。深入研究發(fā)現，企業(yè)產權性質、高管及董事會股權激勵對于資產負債比率與經營績效之間