1、中國企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展已經(jīng)與世界經(jīng)濟緊密的聯(lián)系在一起，中國正迅速轉(zhuǎn)型為重要的國際資本輸出國，同時中國市場也在全球產(chǎn)業(yè)鏈布局中承擔(dān)著日益重要的角色。中國的對外直接投資活動究竟會給我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級造成怎樣的影響？哪些因素會對其有影響？企業(yè)通過對外直接投資能否帶來股東財富效應(yīng)？中國企業(yè)對外直接投資經(jīng)營績效如何？這些都是我國學(xué)術(shù)界一直爭論的問題，本文將從上述這幾個問題出發(fā)來探討中國企業(yè)對外直接投資績效。
　　在對相關(guān)概念界定和文獻梳理的基礎(chǔ)

2、上，選取最新宏觀數(shù)據(jù)利用ADF檢驗和協(xié)整檢驗探討我國對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。采用省級的面板數(shù)據(jù)進行動態(tài)門檻面板分析，將區(qū)域吸收能力對OFDI促進中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的門檻限制條件進行深入研究。以 A股上市公司發(fā)生對外直接投資事件的企業(yè)作為研究樣本，先利用事件研究法研究市場績效，再結(jié)合因子分析法和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法研究考察整體樣本公司的經(jīng)營績效是否得到改善，最后對整體樣本按照企業(yè)的進入模式、行業(yè)和企業(yè)正處于的價值鏈環(huán)節(jié)三種類型進行分類，

3、區(qū)分分類樣本的對外直接投資活動是否對企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生顯著性的差異。研究結(jié)果表明：（1）我國對外直接投資活動對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有一定的促進升級作用，但存在滯后性；（2）人力資本水平、對外開放程度和金融發(fā)展水平對 OFDI促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在正向的門檻作用；（3）短期內(nèi)對外直接投資能夠給企業(yè)帶來了股東財富；（4）完成對外直接投資前兩年至后三年企業(yè)的績效水平呈現(xiàn)出先降后升的“V”型趨勢，但投資完成后第三年企業(yè)績效水平?jīng)]有達到對外直接投資前一年的水

4、平，表明企業(yè)的經(jīng)營績效并沒有改善；（5）綠地投資的經(jīng)營績效要好于跨國并購；（6）制造業(yè)企業(yè)經(jīng)過對外直接投資后的經(jīng)營績效不如非制造業(yè)企業(yè)；（7）處于不同價值鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)經(jīng)營績效變化差別較大，其中以當(dāng)?shù)禺a(chǎn)銷為目的的企業(yè)較好的適應(yīng)當(dāng)?shù)氐氖袌?，?jīng)營績效要優(yōu)于商貿(mào)服務(wù)、資源開放和技術(shù)研發(fā)類的企業(yè)。
　　基于本文研究發(fā)現(xiàn)，可以從政府和企業(yè)兩個層面對提出相關(guān)對策建議提高中國企業(yè)對外直接投資績效。具體如下：（1）在擴大對外直接投資的同時，加快提升