1、融資問題是企業(yè)運作過程中的核心問題。企業(yè)融資分為內部融資和外部融資。對于企業(yè)來說，外部融資往往比內部融資更能夠有效解決企業(yè)資金短缺的問題。融資優(yōu)序理論指出，在外部融資中企業(yè)通常會優(yōu)先選擇債務融資作為主要方式。債務融資行為本質上是一種本息兌付承諾和資金交換行為，需要債務人和債權人之間良好的信任合作關系，但由于市場參與各方的信息不對稱、交易成本因素等問題的影響，融資規(guī)模往往難以滿足運營所需的資金規(guī)模，給企業(yè)造成一定的融資約束。國內外很多研究

2、表明，董事會社會資本是影響企業(yè)債務融資的一個重要因素，能夠有效解決融資約束問題。董事會通過利用社會關系網絡、信任度、合法性等稀缺資源，增強企業(yè)與外部經濟主體的溝通與交流，有效緩解企業(yè)與外部環(huán)境的信息不對稱問題，促進債務融資并降低融資成本。由此可見，研究我國上市公司董事會社會資本與企業(yè)融資偏好的關系，能夠深入理解董事會社會資本對企業(yè)發(fā)展的重要性，對于企業(yè)挖掘董事會內部優(yōu)勢，實現資源的合理配置具有重要意義。
　　董事會在企業(yè)中的價值越

3、來越被人們所重視，如何通過董事會的設置實現更好的公司治理，已成為人們日益關注的熱點問題。本文在紡織服裝的行業(yè)背景下，以企業(yè)融資偏好作為切入點，研究董事會社會資本的價值體現。本文從理論層面探討董事會社會資本的內涵和劃分，在實證層面驗證董事會社會資本如何影響其債務融資規(guī)模和債務融資期限結構的選擇。在企業(yè)融資視角下研究董事會社會資本的運作規(guī)律，以期為我國上市公司董事會在任職資格和資源配置等方面的建設提出可靠的理論支持。
　　本文在對董事

4、會社會資本、企業(yè)融資偏好相關文獻進行回顧綜述的基礎上，首先界定了相關概念，將董事會社會資本劃分為政府關聯(lián)和銀行關聯(lián)兩個測度，并確定企業(yè)的債務融資作為研究切入點，梳理董事會社會資本與企業(yè)債務融資選擇的關系及其作用機理；其次，提出研究假設、構建模型、定義變量，并選取了紡織服裝行業(yè)2010-2014年的上市公司作為研究樣本；然后，將董事會社會資本劃分為政府背景和銀行背景兩個維度，分別考察其對企業(yè)債務融資規(guī)模和債務融資期限結構的影響；最后，根據

5、研究結論提出董事會成員任職資格和資源配置的優(yōu)化建議。
　　本文的結果顯示：（1）我國紡織服裝行業(yè)上市公司的債務融資期限中長期負債比重較低，主要以短期債務融資為主；（2）董事會社會資本能夠促進企業(yè)的債務融資；（3）董事會社會資本是影響企業(yè)債務期限結構選擇的一個重要因素，董事會社會資本越強，企業(yè)債務融資越趨于短期化；（4）董事會的社會關聯(lián)性中，銀行關聯(lián)性與政府關聯(lián)性對企業(yè)債務期限結構影響有所差異，其中，董事會銀行關聯(lián)性越強，債務融資越