1、盈余管理最早開(kāi)始于上世紀(jì)八十年代的西方學(xué)術(shù)界，一直是會(huì)計(jì)理論研究中的重點(diǎn)領(lǐng)域。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，盈余管理不僅引起學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注，對(duì)于資本市場(chǎng)也有一定的影響。上市公司通過(guò)盈余管理進(jìn)行利潤(rùn)操控，影響盈余信息質(zhì)量，盈余信息質(zhì)量是衡量上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與未來(lái)收益的重要指標(biāo)，與資本市場(chǎng)關(guān)系密切。研究上市公司盈余管理與資本市場(chǎng)反應(yīng)的關(guān)系，對(duì)上市公司自身發(fā)展與資本市場(chǎng)資源配置有重要意義。
　　本文在分析上市公司盈余

2、管理和資本市場(chǎng)反應(yīng)的相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合滬深兩市A股1471家上市公司2007-2011年樣本數(shù)據(jù)，采用多元線性回歸的方法，實(shí)證分析了上市公司盈余管理與資本市場(chǎng)反應(yīng)的關(guān)系。
　　研究發(fā)現(xiàn):①應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理與股票換手率存在正相關(guān)關(guān)系，異常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量和異常生產(chǎn)成本對(duì)股票年超常回報(bào)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，異常操控性費(fèi)用對(duì)股票年超?；貓?bào)有顯著的積極作用，應(yīng)計(jì)盈余管理對(duì)股票年超?；貓?bào)沒(méi)有顯著影響;②當(dāng)考察應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管