1、鐵路作為公共交通的重要組成部分，具有投資大、收益率低、投資回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，一般主要由政府出資建設(shè)。但是，隨著中國(guó)鐵路的發(fā)展及政策調(diào)整，尤其是鐵路總公司成立后，鐵路建設(shè)與管理由以往的政策導(dǎo)向型逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向型，新建鐵路項(xiàng)目對(duì)民間資本開放，鼓勵(lì)和引導(dǎo)非公有資本投入鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一方面調(diào)動(dòng)了民間資本投資鐵路建設(shè)的積極性，但同時(shí)對(duì)新建鐵路項(xiàng)目前期可行性分析工作提出了新的要求，更加注重項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益，因此需提高項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性，降低項(xiàng)

2、目投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　可行性研究以全技術(shù)經(jīng)濟(jì)層面的分析研究為目的，分析項(xiàng)目新建或改建過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，估測(cè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后的運(yùn)營(yíng)效果，在已劃定的范圍內(nèi)論證比較各可行方案，從而實(shí)現(xiàn)資源的合理利用，不會(huì)偏離預(yù)定的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。投資可行性分析是項(xiàng)目可行性研究過(guò)程中重要環(huán)節(jié)，以確保估算準(zhǔn)確、籌資渠道保障、評(píng)價(jià)指標(biāo)符合標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。鐵路項(xiàng)目投資可行性研究是鐵路項(xiàng)目建設(shè)可行性報(bào)告的組成要素，對(duì)項(xiàng)目的決策起到?jīng)Q定性作用。鐵路投資項(xiàng)目投資可行性

3、分析屬于鐵路項(xiàng)目的財(cái)務(wù)計(jì)劃的一部分，其目的在于為項(xiàng)目投資者提供項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，引導(dǎo)項(xiàng)目投資決策和項(xiàng)目方案的制定。
　　本文針對(duì)中南運(yùn)煤通道-嵐山港鐵路項(xiàng)目，一方面從對(duì)擬建項(xiàng)目所在地地方經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的角度定性論述了項(xiàng)目建設(shè)的必要性，本項(xiàng)目可以帶動(dòng)沿線區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，補(bǔ)充已有鐵路，完善日照地區(qū)的鐵路網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)網(wǎng)路的帶動(dòng)能力和輻射范圍。另一方面通過(guò)對(duì)項(xiàng)目開展市場(chǎng)調(diào)研，利用實(shí)地調(diào)研法、專家訪談法和專家預(yù)測(cè)法對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期投資和運(yùn)營(yíng)期資金回收狀

4、況的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)里程碑確定各年度投資額并合理運(yùn)用資金，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)、已有鐵路線走訪調(diào)查結(jié)合相關(guān)國(guó)家地區(qū)規(guī)定和實(shí)際情況確定鐵路運(yùn)量和運(yùn)價(jià)。利用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)則定量分析項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、借款償還期等。本項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.35％，高于鐵路行業(yè)基準(zhǔn)收益率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為460102萬(wàn)元，效益狀況良好，投資回收期為13.22年，借款償還期為12.26年，清償能力強(qiáng)，回收期較短，具有良好的運(yùn)營(yíng)可行性和吸引

5、力。
　　由于項(xiàng)目處于可行性研究階段，大部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都是通過(guò)專家同事根據(jù)以往個(gè)人工作經(jīng)驗(yàn)得出來(lái)的，與實(shí)際情況可能有一定的差別，因此，還需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定性研究，本文首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析，確定敏感性因素為運(yùn)價(jià)、運(yùn)量、投資與運(yùn)營(yíng)成本，分析項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并提出應(yīng)對(duì)建議，提高項(xiàng)目的成功率，應(yīng)從降低項(xiàng)目各項(xiàng)投資成本、提高項(xiàng)目各階段的管控能力著手。利用盈虧平衡分析評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，項(xiàng)目盈利能力較好，論證項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性，為企業(yè)決