1、中國(guó)是全球主要的油脂油料生產(chǎn)國(guó)、貿(mào)易國(guó)和消費(fèi)國(guó)之一，但是國(guó)內(nèi)油脂行業(yè)的對(duì)外依賴度過(guò)高，食用油中50％來(lái)自于進(jìn)口。其中，80％的豆油間接來(lái)源于進(jìn)口，棕櫚油完全依賴進(jìn)口。缺乏油脂的國(guó)際定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)使得國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)普遍呈現(xiàn)低利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)的特征。2007年之后的金融危機(jī)、歐債危機(jī)更是引起了國(guó)內(nèi)主要油脂油料產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)，對(duì)油脂企業(yè)造成了重大的經(jīng)濟(jì)影響。
　　本文選擇豆油和棕櫚油期貨為研究對(duì)象進(jìn)行跨品種套利模型設(shè)計(jì)，以期為油脂企業(yè)及其

2、他投資者進(jìn)行套利交易提供一定參考。首先探討了豆油棕櫚油期貨之間的替代關(guān)系和套利可行性，為后續(xù)套利模型設(shè)計(jì)做理論鋪墊。然后，分別運(yùn)用統(tǒng)計(jì)套利和趨勢(shì)套利兩種不同的套利方式進(jìn)行套利模型設(shè)計(jì)，通過(guò)文華財(cái)經(jīng)軟件編制不同的程序化套利交易模型，進(jìn)行實(shí)證分析。目的在于比較兩種套利模型的套利策略、收益率、適用條件等不同之處，尋找最適合的套利交易模型。研究發(fā)現(xiàn)，二者各有所長(zhǎng)，投資者在進(jìn)行套利交易時(shí)可以結(jié)合使用:在商品價(jià)格平穩(wěn)時(shí)，以統(tǒng)計(jì)套利為主，操作過(guò)程中以