1、融資約束的產(chǎn)生，究其根源，是由于資本市場的不完善，即資本市場的非完全有效所導(dǎo)致的內(nèi)部資金和外部資金的融資成本差異。融資約束的存在不只嚴(yán)重的干擾了資本市場資源的有序配置，且面臨這一處境的企業(yè)自身快速發(fā)展也將受限。在當(dāng)今環(huán)境問題日益受到關(guān)注的大背景下，環(huán)境績效信息披露越來越被理論界和實(shí)務(wù)界所看重。同時，環(huán)境績效信息披露作為區(qū)別于會計(jì)信息披露的另一種信息披露內(nèi)容，它對上市公司面臨的融資約束的影響卻沒有得到足夠的研究。
　　本研究選取了2

2、008至2011年度，上海證券交易所的104家上市公司作為研究樣本，實(shí)證研究了環(huán)境績效信息披露對于上市公司融資約束的影響。具體來說，使用規(guī)范研究的方法，闡述以信息不對稱為理論基礎(chǔ)，以受托責(zé)任理論和利益相關(guān)者理論為依托的體系結(jié)構(gòu)，從理論上分析了環(huán)境績效信息披露對融資約束的影響；在實(shí)證分析中，分別運(yùn)用Whited Wu指數(shù)和Size Age指數(shù)作為衡量融資約束的代理變量，并區(qū)分重污染行業(yè)和非重污染行業(yè)、高低融資約束組別分別驗(yàn)證環(huán)境績效信息披