1、 分類號(hào) 分類號(hào) 密 級(jí) 公開 公開 UDC 學(xué)校代碼 學(xué)校代碼 10497 學(xué) 位 論 文 題 目 中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究 英文題目 The exchange rate risk management of Chinese enterprises transnational

2、 M&A research 研究生姓名 朱奕昕 姓名 梁娟 職稱 副教授 學(xué)位 單位名稱 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 郵編 430070 申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別 碩 士 學(xué)科專業(yè)名稱 金融學(xué)

3、 論文提交日期 2014 年 12 月 論文答辯日期 2014 年 12 月 學(xué)位授予單位 武漢理工大學(xué) 學(xué)位授予日期 答辯委員會(huì)主席 評(píng)閱人 2014 年 12 月 指導(dǎo)教師 武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文 I摘 要 受 2008 年金融危機(jī)波及的各國(guó)仍然面臨著各種復(fù)雜的困難，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路障礙重重。全球

4、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境仍然低迷，加上突發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)、通貨膨脹帶來的壓力，中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過程中仍然障礙重重。同時(shí)，在現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)在從事跨國(guó)并購(gòu)的活動(dòng)中，存在重視匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的制度不完善，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施單一等問題。 著眼于這些問題，本文通過闡述跨國(guó)并購(gòu)的效應(yīng)理論，分析了跨國(guó)并購(gòu)的作用原理，發(fā)生過程。結(jié)合匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類，分析在跨國(guó)并購(gòu)中可能會(huì)出現(xiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)， 出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)。 運(yùn)用多元 GARCH-CVAR 模型計(jì)

5、算匯率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，通過回歸分析發(fā)現(xiàn)，2012 年至 2014 年，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，帶來相應(yīng)損失，這種情況下，跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)應(yīng)如何管理匯率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)需要深入探討的問題。 本文選取了美國(guó)、日本、德國(guó)三國(guó)的跨國(guó)企業(yè)，在面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取的管理措施。包括政策措施和經(jīng)濟(jì)措施，美、日、德三國(guó)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施給我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范提供了啟示和參照。最后分析我國(guó)企業(yè)目前在跨國(guó)并購(gòu)過程中關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，結(jié)合前文案例給出有針對(duì)性