1、截止2013年7月份，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)摘牌的公司一共85只，其中7只B股，72家A股。摘牌上市公司中，因業(yè)績(jī)差連續(xù)虧損而退市的有46只，其余公司的退市則因?yàn)楸晃蘸喜?。因連續(xù)虧損的退市公司中，很多是因?yàn)樨?cái)務(wù)造假、大股東侵占、信息披露虛假、虛增利潤(rùn)等原因造成的。廣大中小投資者是我國(guó)證券市場(chǎng)的主體，同時(shí)他們?cè)讷@取信息等方面處于相對(duì)弱勢(shì)，因重大違法行為而導(dǎo)致的退市對(duì)上市公司及大股東的現(xiàn)實(shí)利益基本沒(méi)有影響，但眾多中小投資者往往損失慘重且鮮有投資

2、者得到賠償。
　　本文通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)案例，將以上情況分為兩類:一類為已經(jīng)退市，但退市的主要原因是源于虛假陳述等導(dǎo)致的公司連續(xù)虧損，投資者賠償問(wèn)題當(dāng)時(shí)是如何解決的;另一類是因?yàn)閲?yán)重的財(cái)務(wù)造假和虛假陳述卻仍然沒(méi)有退市的公司，比如綠大地和銀廣廈，由于嚴(yán)重的造假而給投資者造成的損失是如何賠付的。對(duì)比國(guó)外的經(jīng)典案例，如香港市場(chǎng)的洪良國(guó)際和美國(guó)市場(chǎng)的世通等，從案件中各方責(zé)任人受到的處罰、投資者得到的賠償?shù)确矫孢M(jìn)行對(duì)比總結(jié)，得出我國(guó)上市公司在造假

3、上市、財(cái)務(wù)欺詐等案件中，相關(guān)責(zé)任人受到的處罰力度還是相對(duì)較輕，投資者在其中受到的損失巨大，而訴求自己利益的渠道卻還不夠完善。
　　通過(guò)對(duì)外國(guó)與我國(guó)在退市制度中投資者保護(hù)立法等方面的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)我國(guó)目前仍存在缺少專門保護(hù)投資者權(quán)益的法律等問(wèn)題。建議分別從處罰、賠償、立法、監(jiān)督等機(jī)制加以改進(jìn)。對(duì)于造假頻發(fā)的資本市場(chǎng)，國(guó)家應(yīng)該做的不是為造假上市的公司買單，或者一味的維護(hù)機(jī)構(gòu)的利益，而是應(yīng)該成立相應(yīng)的組織，從保護(hù)投資者利益的根本點(diǎn)出發(fā)，與弱