1、本文基于金融板塊在2012年年末這波行情中作為絕對(duì)的主流板塊，但其基本面尚無明顯好轉(zhuǎn)的情況，試圖從技術(shù)面對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行分析。首先，對(duì)影響板塊輪動(dòng)的技術(shù)面因素（主力資金等）進(jìn)行分析，采用在技術(shù)分析中應(yīng)用較為廣泛的量價(jià)分析理論，以資金流向（主力資金）為技術(shù)指標(biāo)，應(yīng)用經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型:多元線性回歸模型研究資金流對(duì)輪動(dòng)板塊收益率的影響。最后，研究了歷史資金流/收益率對(duì)輪動(dòng)板塊未來收益的預(yù)測(cè)效果。以主力資金的潛在私有信息為基礎(chǔ)，在市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理

2、論的框架下，根據(jù)資金流信息注入市場(chǎng)的方式和效率，對(duì)資金流的預(yù)測(cè)作用做出三種情況的假設(shè)，然后通過模型驗(yàn)證中國的市場(chǎng)到底屬于哪一種情況。此外，還對(duì)我國股市的板塊輪動(dòng)現(xiàn)象進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，試圖找到其一般性的運(yùn)行規(guī)律。
　　 本文的創(chuàng)新性在于:(1)現(xiàn)有對(duì)板塊輪動(dòng)現(xiàn)象的研究主要是從基本面對(duì)其進(jìn)行定性分析，本文首次從技術(shù)面對(duì)其進(jìn)行定量實(shí)證研究，具有重大的突破性和實(shí)踐指導(dǎo)意義;(2)創(chuàng)新性地提出三個(gè)度量資金流的指標(biāo):資金流的量（流通市值標(biāo)準(zhǔn)化

3、的資金流強(qiáng)度），資金流的速度（板塊“換手率”），資金流的直接效果（資金流杠桿倍數(shù)）;(3)為研究板塊的輪動(dòng)規(guī)律提供了一個(gè)新的角度和思路，即從板塊的輪動(dòng)特征差異出發(fā)。
　　 本文的主要結(jié)論:(1)資金流對(duì)輪動(dòng)板塊當(dāng)期收益率的影響:資金流對(duì)收益率的解釋程度較為顯著，但不同行情中三個(gè)指標(biāo)對(duì)輪動(dòng)板塊的漲跌幅影響存在差異性，本文創(chuàng)造性地提出“資金約束”的概念對(duì)其進(jìn)行解釋;并且，資金流對(duì)不同性質(zhì)的板塊當(dāng)期收益率的影響有顯著差異，表現(xiàn)為資金流