1、當(dāng)前，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系正受到人口老齡化的嚴(yán)重沖擊，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的養(yǎng)老金支付壓力日益凸顯。本文的研究對(duì)象主要是新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)（簡(jiǎn)稱新農(nóng)保）應(yīng)采取怎樣的投資組合策略才能使其在保證安全性和流動(dòng)性的前提下取得良好的投資收益。研究通過(guò)實(shí)證分析與理論分析相結(jié)合的方式，從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，對(duì)我國(guó)新農(nóng)保個(gè)人賬戶的投資組合策略以及完善投資運(yùn)營(yíng)提出建議。基于養(yǎng)老基金的特殊性，新農(nóng)保個(gè)人賬戶基金投資于資本市場(chǎng)需要考慮的最重要的問(wèn)題是:以何種投資工具構(gòu)

2、建怎樣的投資組合，從而實(shí)現(xiàn)既定風(fēng)險(xiǎn)下的收益最大化。本文以銀行存款、國(guó)債、股票基金、滬深指數(shù)和貨幣基金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資組合的選擇工具，在我國(guó)資本市場(chǎng)2005-2012年數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上構(gòu)建投資組合并進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的投資環(huán)境提出對(duì)個(gè)人賬戶基金的投資應(yīng)實(shí)行的投資組合比例為：固定收益類資產(chǎn)比例在20.0％-64.0%之間，流動(dòng)性資產(chǎn)比例在10.0%-47.5%之間，高收益資產(chǎn)比例在1.0%-30%之間?；趩?wèn)題導(dǎo)向的原則，本文主

3、要采用馬克維茲均值—方差模型為基礎(chǔ)，結(jié)合中國(guó)新農(nóng)保個(gè)人賬戶的實(shí)際運(yùn)行以及資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，計(jì)算和分析新農(nóng)保個(gè)人賬戶的投資組合改良問(wèn)題。本文還采用了比較分析法，運(yùn)用超效率DEA方法對(duì)新農(nóng)保個(gè)人賬戶的投資組合情況進(jìn)行比較分析和解釋。由于本文的研究對(duì)象是一個(gè)實(shí)踐性較強(qiáng)的問(wèn)題，為了彌補(bǔ)該研究領(lǐng)域定量分析較為缺乏的缺陷，本文較多地采用了定量分析的方法。
　　本研究的主要?jiǎng)?chuàng)新之處表現(xiàn)在于：在實(shí)際運(yùn)用方面，本研究為新農(nóng)保個(gè)人賬戶問(wèn)題的解決及其可