1、機構(gòu)投資者已經(jīng)成為我國資本市場的主體，而企業(yè)社會責(zé)任也日漸受到關(guān)注，研究機構(gòu)投資者對企業(yè)社會責(zé)任的偏好，引導(dǎo)機構(gòu)投資者對企業(yè)社會責(zé)任做出恰當(dāng)反饋，在鼓勵企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任、實現(xiàn)企業(yè)和社會的可持續(xù)發(fā)展的同時，倡導(dǎo)社會責(zé)任投資理念，有助于完善和穩(wěn)定我國資本市場。
　　本文在分析了機構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會責(zé)任之間的理論關(guān)系的基礎(chǔ)上，考慮了機構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會責(zé)任之間的內(nèi)生性，采取滯后處理的方法，使用2011年的機構(gòu)投資者持股數(shù)據(jù)和

2、2010年的企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)，深入研究了我國機構(gòu)投資者對企業(yè)社會責(zé)任的偏好，并且設(shè)置了企業(yè)社會責(zé)任極好(BEST)以及極差(WORST)兩個亞變量，研究了長期和短期機構(gòu)投資者將企業(yè)社會責(zé)任作為標(biāo)準(zhǔn)對投資組合進行篩選的方式。首先，研究了長期機構(gòu)投資者和短期機構(gòu)投資者與企業(yè)社會責(zé)任之間的關(guān)系，并分別研究了我國市場上主要的三類長期機構(gòu)投資者和兩類短期機構(gòu)投資者與企業(yè)社會責(zé)任之間的關(guān)系，然后進一步將企業(yè)社會責(zé)任分為四個結(jié)構(gòu)維度，研究了長期和短期

3、機構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會責(zé)任結(jié)構(gòu)維度之間的關(guān)系，最后分析了長期和短期機構(gòu)投資者將企業(yè)社會責(zé)任作為標(biāo)準(zhǔn)對投資組合進行篩選的方式。
　　研究表明，不同類型的機構(gòu)投資者對企業(yè)社會責(zé)任的偏好存在差異。長期機構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)，并且更關(guān)注經(jīng)濟進步責(zé)任維度，其次關(guān)注社會進步責(zé)任維度。短期機構(gòu)投資者們對企業(yè)社會責(zé)任無明顯偏好，但是十分不傾向于投資積極承擔(dān)環(huán)境保護責(zé)任的企業(yè)。對長期和短期機構(gòu)投資者將企業(yè)社會責(zé)任作為標(biāo)準(zhǔn)的篩選方式的研