1、隨著我國市場經濟日趨成熟，國內參與并購的企業(yè)數量、并購規(guī)模、以及涉及的范圍不斷擴大，而對并購方企業(yè)的價值創(chuàng)造能力卻不盡如人意，作為一項重要的戰(zhàn)略性活動，企業(yè)并購的動因往往體現出企業(yè)財務戰(zhàn)略以致整體戰(zhàn)略的基因特點。企業(yè)并購動因類型較為繁雜，西方和我國相關文獻中對其進行了分類概括研究，相關理論多依賴西方較完善的產權市場與資本體系。本文將從要素資本理論的視角，通過對山東省2001-2011年間的176項并購案例進行綜合分析，對本土企業(yè)并購特點

2、、動因與企業(yè)財務戰(zhàn)略間的關系進行深入研究，從而為企業(yè)并購決策提供借鑒。
　　 本文分為六個部分：第一章將要素資本理論引入企業(yè)并購動因研究中，建立基于要素資本結構與功能的并購動因分析方法，并建立分析工具。第二章對國內外學術界關于企業(yè)并購動因、資源基礎理論以及企業(yè)要素資本理論的相關文獻進行述評。第三章則對研究期內的案例樣本特點進行陳述，同時提出觀點。第四章應用特定分析工具對上述案例的并購動因進行分類分析，從而找出并購動因背后的實質性

3、資本結構特征。第五章在對第四章分析結果進行匯總研究的基礎上，逐步明確企業(yè)生命周期、企業(yè)資本結構、企業(yè)并購動因特征三方面之間的內在聯系，從而為得出結論奠定基礎。在第六章中，論文將根據前面的分析結果得出的研究結論。企業(yè)并購動因與企業(yè)的財務戰(zhàn)略緊密相關，企業(yè)并購活動的動因來源于并購方同目標方之間互補性的資源和能力的共享與重新分配。如果結合要素資本理論來解釋這種現象，即并購活動的動因產生于并購方(也可能是目標方)對并購后要素資本結構優(yōu)化所創(chuàng)造的

4、新價值的預期。如果并購雙方在要素資本結構上存在明顯的結構失衡與互補性，而雙方各自通過組織成長無法獲得要素資本結構的優(yōu)化，則試圖通過并購來重新配置并購雙方的要素資本結構，以實現和維持他們的競爭優(yōu)勢。企業(yè)進行并購重組活動的實質是與目標方達成要素資本在雙方企業(yè)范圍內進行重新配置的契約，通過雙方要素資本的重新配置過程使要素資本結構的效率達到更優(yōu)，實現價值創(chuàng)造的功能。并購活動中，新興要素資本的網絡外部屬性使得它們通過重新配置形成價值創(chuàng)造的潛力更強