1、在08年金融危機爆發(fā)后，各國政府紛紛推出量化寬松的經濟政策，給市場注入流動性使得經濟得以復蘇。在過去的一兩年中，我國經濟走出金融危機的陰霾，得到了較快的發(fā)展。與此同時，通貨膨脹的問題也逐漸成為市場關注的焦點。從09年底開始到11年的第三季度，居民消費價格指數(shù)CPI(同比數(shù)據(jù))一直不斷攀升，屢創(chuàng)新高。隨之發(fā)生的是我國“樓市”出現(xiàn)泡沫，一線城市房價處于高位，二三線城市的房價也不斷快速上升。無論是一般消費品還是資產價格的上升都給居民造成了嚴重

2、過的經濟負擔，成為涉及民生的重大問題，也給我國社會主義經濟建設帶來了極大的風險。
　　 對于國家宏觀經濟調控來說，通貨膨脹是一個階段性的問題，但是對于通貨膨脹問題本身來說，則是一個長期的課題。從歷史上看大多數(shù)時間都處于通貨膨脹時期，也決定給了治理通貨膨脹這個課題的重要性。本文將從資產價格波動這個渠道入手，完善通貨膨脹預期管理的途徑和手段。在經濟出現(xiàn)通貨膨脹的時候，資產價格往往處于高位，出現(xiàn)泡沫。研究資產價格泡沫的形成，對泡沫大小

3、經濟測量，通過對資產價格的考察來探索出治理通貨膨脹的新途徑。資產價格的走勢一方面反映出經濟的冷熱，另一方面影響到了社會公眾對未來經濟走勢的預期，即通貨膨脹預期，這種預期影響著通貨膨脹的水平和治理。因此，在治理通貨膨脹的過程中，加強對通脹的預期管理有著十分積極的作用。由于資產價格會影響到通貨膨脹預期，那么貨幣政策當局是否可以作用于資產價格進而達到影響通脹預期也是本文需要探討的問題。問題的研究不僅僅在理論角度，還涉及到實際的運行，如何將公眾

4、預期的感性結果進行量化，如何更有效的通過新聞傳媒輔助貨幣政策管理通脹預期都是本文需要解決的問題。通貨膨脹預期管理問題國外研究要早于國內，并且在諸多方面取得了有效的成果，這些經驗是值得借鑒的，但是也要結合國內的實際情況。我國資本市場在經濟中是否已經占據(jù)重要的地位，我國居民對經濟運行是否敏感，對經濟走勢有著理性的預期。本文還要對這些問題提出自己的見解。
　　 解決上述問題的第一步就是要知道如何識別和度量資產價格的泡沫。資產價格出現(xiàn)泡

5、沫會表現(xiàn)成哪些形式，那么判斷是否出現(xiàn)泡沫是根據(jù)資產價格長期變動的表現(xiàn)，以及相關的經濟指標加以輔助測算。接著是要理清關于資產價格、通貨膨脹及其預期三者之間的相互關系。首先是了解通貨膨脹預期，它的影響因素和本身與通貨膨脹之間的關系，其次運用VAR模型和脈沖響應工具來估計我國的金融狀況指數(shù)FCI，檢驗我國資產價格的信息功能，說明資產價格對通貨膨脹及其預期指標有著良好的預測功能，貨幣政策可以通過影響資產價格的波動來間接的管理通脹預期進而治理通貨

6、膨脹。順著這個思路，需要順次解決貨幣政策與資產價格的存在什么關系，貨幣政策是否可以直接作用于資產價格的波動，如果可以，那么當資產價格出現(xiàn)波動時，貨幣政策應該如何應對。最終這些問題的落腳點在于需要從實踐的角度，如何在考慮到公眾基于資產價格做出通脹預期的基礎上引導公眾預期。同時需要說明的是貨幣政策制定當局不能夠單純運用貨幣政策工具來治理通貨膨脹，還應當借鑒國外先進的經驗，做好公眾預期的量化調查分析工作和普及公眾的經濟常識，引導人們的通貨膨脹