1、完 善 我 國上 市 公 司退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 的若 干 思考摘 要200 1年 我 國上市 公 司退 市機(jī) 制正 式啟 動(dòng) ， 目的在 于促進(jìn) 上市 公 司 的優(yōu) 勝 劣 汰和 資本 市場 的健康 發(fā)展 。 但 是 從我 國上市 公司 的實(shí) 際退 市情況 開看 ， 退 市制 度 的效 果 與 預(yù) 期還 有 很 大 差 距 ， 一 部 分 超 垃 圾 股 鉆 了退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 的空 子 ， 大 玩 二 一 二 游戲 而 一直 存 活 于 我

2、 國證 券 市場 上 。 如 何 改變 該 現(xiàn) 狀 ， 增 強(qiáng) 上 市 公司 退 市標(biāo) 準(zhǔn) 的 可執(zhí) 行 性 ，以形 成 證 券 市 場 上 有 進(jìn) 有 退 、優(yōu) 勝 劣 汰 的局 面 ，對 我 國證 券 市場 的發(fā) 展有重 要 的現(xiàn) 實(shí)意義 。 本 文 比較 了中外 幾大證 券 市 場 的退 市標(biāo)準(zhǔn) 以及各 自的實(shí) 施 效果 ， 并具 體探討 了中 國ST公 司 中玩 二 一二游 戲 的 公 司和 戴 帽后財(cái) 務(wù)狀 況好 轉(zhuǎn) 的 公司

3、之 間各 種 利 潤 、非 經(jīng) 常 性 損 益 以及 凈 資產(chǎn) 的不 同 ，總 結(jié)規(guī)律 ，力 求 從 則 務(wù) 數(shù) 據(jù)這 一 量 化 標(biāo) 準(zhǔn) 方 面 為 中 國的退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 提 供 政 策 建 議 。 同 時(shí)本 文 對20 12年 5月2 號 上海證 券交 易所頒 布 的關(guān) 于完 善 退市制 度 的征求 意 見稿 進(jìn) 行 了探 討 。 研 究 發(fā)現(xiàn) ， 與國外 發(fā) 達(dá) 市場 相 比 ， 滬 深 主 板 的現(xiàn) 行 退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 中數(shù)

4、量 化 標(biāo) 準(zhǔn) 非 常 少 。 創(chuàng) 業(yè) 板 方 面 ，我 國深 交所 正 努 力 完 善 創(chuàng) 業(yè) 板 的退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 數(shù) 量 化 標(biāo) 準(zhǔn) ，借 鑒 國外 標(biāo) 準(zhǔn) 痕 跡 明顯 。與 國外 發(fā)達(dá) 資木 市場 的退 市制 度 的效 果相 比，我 國退 市 制度 的實(shí)施效 果 并 不理想 。最 后 本 文 從 則 務(wù) 指 標(biāo) 方 面 對 完 善 退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 進(jìn) 行 了建 議 。本 文認(rèn) 為 ，完 善 我 國退 市 標(biāo) 準(zhǔn) 不 僅 可 以