1、投資活動(dòng)是企業(yè)增強(qiáng)實(shí)力,積累資金的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)活動(dòng),而投資決策則是企業(yè)決策的核心問題,投資決策的有用性直接影響企業(yè)價(jià)值最大化,甚至關(guān)系到企業(yè)存亡,是關(guān)乎企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的最高決策。當(dāng)前,我國正處于經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵時(shí)期,投資領(lǐng)域正發(fā)生著深刻的變化,針對(duì)我國上市公司普遍存在的非效率投資決策行為,如何提高企業(yè)投資決策的有用性成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的重要議題。企業(yè)要想取得投資收益,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期健康發(fā)展,必須正確選擇投資方案,優(yōu)化配置企業(yè)資源,盡量規(guī)避風(fēng)

2、險(xiǎn)。隨著證券市場的發(fā)展,機(jī)構(gòu)投資者逐漸由消極被動(dòng)投資轉(zhuǎn)為積極主動(dòng)投資,更多的參與到企業(yè)決策實(shí)務(wù)中來,通過對(duì)董事會(huì)施壓,管理層的監(jiān)督,對(duì)抑制企業(yè)非效率投資產(chǎn)生一定積極作用?！皺C(jī)構(gòu)持股”已作為重要的公司治理機(jī)制成為國內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)。
　　 本文在前人已有的基礎(chǔ)上,借用國內(nèi)外最新的研究成果,不僅從理論上說明機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司投資決策的影響,并且利用最新的數(shù)據(jù),運(yùn)用模型進(jìn)行了實(shí)證分析。發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者整體持股與企業(yè)資本支出有顯著