1、資產(chǎn)重組是我國上市公司頻繁使用的危機化解工具。對于面臨極高退市風(fēng)險的“特別處理”公司，通過資產(chǎn)重組解除摘牌警報，更是普遍采用的資本運營手段。本文考察了2005-2008年間，滬深兩市發(fā)生資產(chǎn)重組的225家ST公司，分別從資產(chǎn)重組的方式、頻率、規(guī)模等方面研究其對公司短期股價波動、長期經(jīng)營的財務(wù)績效的影響。
　　 本文對樣本公司按照重組頻率高低進行分類，運用事件研究法和財務(wù)分析法，以ST公司重組的事件為總體，區(qū)分出高頻重組的企業(yè)子樣

2、本，同對照組的企業(yè)樣本進行累積超額收益率的對比研究，分別從短期和長期的角度，討論資產(chǎn)重組對于資本市場上處于財務(wù)困境的企業(yè)的作用。
　　 本文的實證研究表明，從總體上看，經(jīng)過資產(chǎn)重組的樣本公司業(yè)績有所改善，資產(chǎn)重組的正效應(yīng)在短期內(nèi)得以體現(xiàn)。長期來看，資產(chǎn)重組仍未完全扭轉(zhuǎn)企業(yè)的困境。短期來看，對于同一公司，重組規(guī)模較大的公司有更高的超額收益率，國有股比例較高和轉(zhuǎn)變主營業(yè)務(wù)的企業(yè)則長期績效未能得到足夠的改善。
　　 資產(chǎn)重組對