1、投資者信心是新興資本市場穩(wěn)定與發(fā)展的前提。信貸市場與股票市場的動蕩多由投資者信心缺失引起，金融穩(wěn)定性與投資者信心密切相關(guān)。2007年次貸危機(jī)導(dǎo)致的全球性金融危機(jī)，主要是由于投資者信心缺失所引起的。在危機(jī)面前，各國都將如何恢復(fù)和提振投資者信心作為金融監(jiān)管改革的重中之重，由此可見投資者信心對金融穩(wěn)定的重要影響。關(guān)于此次金融危機(jī)爆發(fā)的原因，金融機(jī)構(gòu)缺乏透明度與資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量模式的不適當(dāng)性備受廣泛關(guān)注，會計(jì)信息披露與公允價(jià)值由此成為眾矢之的。因此

2、，會計(jì)信息質(zhì)量和投資者信心都會影響金融穩(wěn)定功能的發(fā)揮。本文在梳理總結(jié)相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對會計(jì)信息質(zhì)量、投資者信心和金融穩(wěn)定性的關(guān)系展開了系統(tǒng)性研究。
　　 一國金融穩(wěn)定功能的實(shí)現(xiàn)既關(guān)乎其實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，也關(guān)乎其虛擬經(jīng)濟(jì)的健全運(yùn)行。我們認(rèn)為，投資者信心對金融穩(wěn)定的影響渠道，主要通過影響實(shí)體企業(yè)的投資效率、證券市場股票回報(bào)和銀行體系穩(wěn)定來實(shí)現(xiàn)的。而會計(jì)信息質(zhì)量通過投資者知情權(quán)的保護(hù)對投資者信心產(chǎn)生影響，其中盈余質(zhì)量作為會計(jì)信息

3、質(zhì)量的核心組成要素，深受計(jì)量方式的影響。公允價(jià)值作為一種計(jì)量方式對金融機(jī)構(gòu)會計(jì)信息質(zhì)量的影響至關(guān)重要。會計(jì)信息對金融穩(wěn)定功能實(shí)現(xiàn)的影響機(jī)理，一是會計(jì)盈余質(zhì)量是投資者準(zhǔn)確判斷公司未來成長的核心要素，可有效地降低外部投資者與企業(yè)管理層之間的信息不對稱，提高投資者的決策質(zhì)量，穩(wěn)固投資者信心;二是公允價(jià)值計(jì)量盡管能夠提高金融機(jī)構(gòu)會計(jì)信息的及時(shí)性與相關(guān)性，但其可操縱性和可靠性問題容易引發(fā)資產(chǎn)價(jià)值波動，虛增資本，不利于銀行體系穩(wěn)定功能的實(shí)現(xiàn)和貸款質(zhì)

4、量的提高。
　　 本文通過使用中國上市公司2006-2009年的財(cái)務(wù)、投資和股票回報(bào)等數(shù)據(jù)，以及手工收集我國上市銀行和非上市銀行的公允價(jià)值計(jì)量、銀行治理、資本充足率和貸款質(zhì)量等數(shù)據(jù)展開研究。本文一共分為六個章節(jié)，第一章闡述了選題的背景和意義，對投資者信心的理論模型、演變機(jī)理和影響金融穩(wěn)定的渠道，以及會計(jì)信息質(zhì)量，特別是盈余質(zhì)量影響企業(yè)投資行為和公允價(jià)值對銀行穩(wěn)定性的影響進(jìn)行了理論闡述和文獻(xiàn)分析。在此基礎(chǔ)之上，提出了本文研究的主要

5、內(nèi)容和技術(shù)路線;接下來的章節(jié)按照對金融穩(wěn)定劃分的三部分:即實(shí)體企業(yè)的投資效率、證券市場股票回報(bào)和銀行穩(wěn)定展開研究。第二章實(shí)證分析了盈余質(zhì)量、投資者信心與企業(yè)投資效率的相關(guān)關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量越高，信息透明度越好，外部投資者的信心越強(qiáng);投資者信心的變化通過提高或降低企業(yè)融資成本進(jìn)而對企業(yè)投資效率產(chǎn)生作用，主要體現(xiàn)在惡化投資過度和緩解投資不足兩個方面;第三章實(shí)證分析了公司治理質(zhì)量、投資者信心與股票回報(bào)的相關(guān)關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)，公司治理質(zhì)量越高

6、，投資者信心越強(qiáng)，股票回報(bào)也越高。投資者信心與股票回報(bào)的正相關(guān)關(guān)系隨著公司治理質(zhì)量的提高而得到加強(qiáng)，提高公司治理質(zhì)量有助于通過提振投資者信心提升公司市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)公司治理溢價(jià);第四章從理論和實(shí)證兩方面分析了公允價(jià)值計(jì)量對我國商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響，理論研究認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量既可以通過提高商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)性和及時(shí)性維護(hù)商業(yè)銀行穩(wěn)定，也可以通過順周期性、可操縱性和不適合的管理機(jī)制威脅商業(yè)銀行的穩(wěn)定性，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量威脅了商業(yè)銀行

7、的穩(wěn)定性，這種負(fù)效應(yīng)在城市商業(yè)銀行中更為突出;第五章從銀行治理角度探討了公允價(jià)值計(jì)量對貸款質(zhì)量的影響。我們的研究發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值計(jì)量容易引起財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)膨脹，引發(fā)信貸沖動，導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款質(zhì)量的下降，而商業(yè)銀行治理能夠有效的緩解這種負(fù)面影響。第六章對上述研究進(jìn)行了梳理和總結(jié)。
　　 綜上所述，本文創(chuàng)新性的以投資者信心為傳導(dǎo)機(jī)制，從會計(jì)信息質(zhì)量與公司治理質(zhì)量等基本面分析出發(fā)考察金融穩(wěn)定性的實(shí)現(xiàn)條件，探討它們之間的宏觀與微觀機(jī)理，建構(gòu)