1、本文以上市公司的股利政策決策為落腳點(diǎn)，從提高公司治理效率，減少代理成本的角度，依據(jù)已有的委托代理理論、剩余控制權(quán)理論等，考察管理層激勵(lì)對(duì)上市公司股利政策的影響，從而為規(guī)范上市公司的股利發(fā)放提供理論參考。
　　本文通過把內(nèi)部激勵(lì)和外部激勵(lì)納入到管理層激勵(lì)分析框架內(nèi)，對(duì)管理層內(nèi)部激勵(lì)和外部激勵(lì)影響上市公司股利政策的機(jī)理進(jìn)行分析，并提出研究假設(shè);然后，以2006-2011年間中國制造業(yè)上市公司為樣本，從股利支付意愿、總體股利支付水平及現(xiàn)

2、金股利支付水平三個(gè)方面分別考察了管理層內(nèi)部激勵(lì)和外部激勵(lì)對(duì)中國上市公司股利政策的影響，并比較了二者關(guān)系的行業(yè)差異。研究發(fā)現(xiàn):(1)管理層內(nèi)部激勵(lì)中，薪酬激勵(lì)的作用較小，股權(quán)激勵(lì)對(duì)股利政策的正向影響最為顯著，控制權(quán)激勵(lì)中董事長與總經(jīng)理兩職合一和董事長的更替往往有利于中國上市公司的股利發(fā)放;(2)管理層外部激勵(lì)中，來自資本市場(chǎng)的壓力對(duì)上市公司的股利政策產(chǎn)生積極的影響，而來自產(chǎn)品市場(chǎng)的壓力則呈現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)或效果不顯著。(3)管理層內(nèi)部激勵(lì)和外部