1、當前,流動性過剩與通貨膨脹已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的一個重要特征。2003年以來我國的CPI指數(shù)不斷攀升,2007年以后我國經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨膨脹與資產(chǎn)膨脹的艤膨脹現(xiàn)象,繼以房地產(chǎn)、股票為核心的虛擬資產(chǎn)暴漲之后,物價上漲義成為政府和居民關注的焦點,2008年2月居民消費價格指數(shù)達到了8.7%的最高值。2009年斤隨著4萬億經(jīng)濟刺激計劃效應的顯現(xiàn)和信貸規(guī)模的人幅擴張,通貨膨脹義逐漸進入了人們的視線。盡管2010年底我國的貨幣政策由適度寬松轉為穩(wěn)健,但

2、物價水平仍在高位運行?？梢哉f,通貨膨脹就是這一階段宏觀經(jīng)濟的土基調。面對這種“漲聲一片”的局面,學術界普遍認為是貨幣流動性過剩引發(fā)的,央行也通過多次提高利率和存款準備金率的緊縮性貨幣政策來回籠流動性。而隨著我國以房地產(chǎn)和股票市場為代表的虛擬經(jīng)濟的迅速擴容,在總儲蓄率不斷上升的同時資產(chǎn)類儲蓄占比相對于存款類儲蓄占比趨于升,由于虛擬經(jīng)濟規(guī)模增大而增加的貨幣需求可能降低過剩的流動性對商晶價格的沖擊。那么,本輪通貨膨脹究竟是不是由流動性過剩引起

3、的?如果是流動性過剩引起的,那么在我國虛擬經(jīng)濟不斷成熟的背景下這些過剩的流動性對通貨膨脹的影響義是怎樣的?這就需要深入分析引起近期物價波動的深層次原岡,進而對未來可能出現(xiàn)的通貨膨脹壓力不斷加大的風險作出前瞻性判斷,提高我國貨幣政策的針對性和有效性。
　　 本文首先從研究流動性過剩與通貨膨脹的大餐相關文獻出發(fā),同顧和借鑒了相關流動性過剩的理論,在此基礎上對流動性和流動性過剩的內(nèi)涵進行了界定,對測度流動性過剩的一些常用指標進行了總結

4、性闡述,并通過傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論兩部門模型和新型的貨幣數(shù)量論三部門模型建立了本文的基本理論框架,從理論上分析了我國流動性過剩對通貨膨脹的影響機制,即在兩部門模型下,流動性過?？梢砸l(fā)通貨膨脹,而在三部門模型下,由于虛擬經(jīng)濟岡素的加入,流動性過剩對通貨膨脹的影響機制更為復雜和多樣,需要在實證中加以檢驗;其次,通過一些測度指標的圖表從直觀上得出我國存在一定的流動性過剩狀況,且流動性過剩的狀況大體上處于一種不斷上升的態(tài)勢,然后建立了均衡貨幣需求

5、函數(shù)米實證測算我國過剩流動性的程度,測算結果顯示我國存在流動性過剩的狀況,并以此測算結果為基礎通過與通貨膨脹建立協(xié)整關系,來分別考察兩變苗模型和虛擬經(jīng)濟下多變量模型中過剩流動性是否是引發(fā)通貨膨脹的原因,結論認為過剩流動性是本輪通貨膨脹的主要推手,虛擬經(jīng)濟的不斷成熟可以有效分流過剩的流動性從而減輕物價上漲的壓力;最后,本文通過實證結論提山了從控制貨幣供給利增加貨幣需求兩方面入手的政策建議,認為遏制流動性通脹的關鍵在增加貨幣需求,而增加貨幣