1、第四部分，實(shí)證分析。本文以2002年-2006年A股上市公司數(shù)據(jù)為樣本，研究了第一大股東持股比例、其他股東制衡能力和第一大股東國(guó)有股(區(qū)分國(guó)家股和國(guó)有法人股)性質(zhì)對(duì)盈余信息質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，第一大股東的國(guó)家股性質(zhì)對(duì)盈余信息質(zhì)量沒(méi)有顯著影響，而國(guó)有法人控股與盈余信息質(zhì)量呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。第一大股東持股比例對(duì)盈余信息質(zhì)量有顯著影響，兩者呈“∩”型關(guān)系。當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|為國(guó)有法人股時(shí)，外部股東的制衡能力可以顯著提高盈余信息質(zhì)量；而非國(guó)有控股

2、股東性質(zhì)下外部股東制衡能力與盈余信息質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)。 第五部分，結(jié)論。本部分主要對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié)，提出改善我國(guó)盈余信息質(zhì)量的相關(guān)建議，并分析文章中可能存在的問(wèn)題、局限性及今后的研究方向。 根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，本文得出如下主要結(jié)論： 1．減持國(guó)有股并非是包治百病的“靈丹妙藥”，減持國(guó)有股并不一定能提高上市公司盈余信息質(zhì)量。 2． “一股獨(dú)大”并非上市公司盈余信息質(zhì)量低劣的根源。適度的股權(quán)集中有利于降

3、低公司的代理成本，提高其盈余信息質(zhì)量。適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以發(fā)揮大股東的監(jiān)督作用，監(jiān)督代理人(經(jīng)理層)的行為，降低代理成本，提高盈余信息的真實(shí)性和可靠性。 3．在我國(guó)現(xiàn)有的制度背景下，股權(quán)制衡是一把“雙刃劍”。對(duì)非國(guó)有上市公司而言，它是“失靈”的；而對(duì)于國(guó)有法人控股上市公司而言，股權(quán)制衡會(huì)顯著提高其盈余信息質(zhì)量。 本文的創(chuàng)新主要有以下幾點(diǎn)： 1．研究思路新穎?，F(xiàn)有實(shí)證研究雖然研究了控股股東持股比例、其他股東制衡能

4、力對(duì)盈余信息質(zhì)量的影響，但他們只是對(duì)其影響進(jìn)行單一的線性研究，并且未按股東類(lèi)型及股東持股比例進(jìn)行細(xì)化研究，也未全面考慮不同因素對(duì)盈余信息質(zhì)量的交叉影響，這樣可能會(huì)影響研究結(jié)果。 2．樣本數(shù)據(jù)創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有實(shí)證研究大多以1-2年數(shù)據(jù)為樣本，個(gè)別文獻(xiàn)中樣本點(diǎn)僅有20多個(gè)，這樣會(huì)降低研究結(jié)論的可靠性。而本文采用5年的大樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)和多元回歸的方法對(duì)第一大股東持股比例及外部股東制衡能力對(duì)盈余信息質(zhì)量的影響進(jìn)行分組分析，各假設(shè)