1、<p>　　金融穩(wěn)定分析的宏觀模型綜述及展望</p><p>　　摘要：金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性水平是金融功能是否有效發(fā)揮的反映，加入WTO后中國政府對經(jīng)濟系統(tǒng)進行了諸多方面的改革，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性得到明顯提升，但也存有壓力與風險。金融穩(wěn)定分析的宏觀模型包括擴展的宏觀經(jīng)濟模型、動態(tài)隨機一般均衡模型和網(wǎng)絡模型。其中，動態(tài)隨機一般均衡模型具有較好的現(xiàn)實擬合度，應用性較強。應根據(jù)中國的社會背景和特殊的金融制度，構建中

2、國特色的動態(tài)隨機一般均衡模型。 　　關鍵詞：金融穩(wěn)定；動態(tài)隨機一般均衡模型；擴展的宏觀經(jīng)濟模型；網(wǎng)絡模型 　　中圖分類號：F831.59 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2011）04-0067-05 　　 　　自20世紀70年代以來，共有93個國家先后爆發(fā)117起系統(tǒng)性銀行危機，45個國家發(fā)生了51起局部性銀行危機。維護金融穩(wěn)定日益成為各國中央銀行的核心職能，而中國在加入世界貿(mào)易組織后，金融體系面臨巨大的挑戰(zhàn)和新

3、的風險，維護金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展的保障。因此，總結金融穩(wěn)定分析的宏觀模型、探討宏觀因素及沖擊對金融穩(wěn)定的影響，便具有較強的實踐價值。 　　近五年來，國際貨幣基金組織、歐洲中央銀行及以Claudio Borio</p><p>　　為了體現(xiàn)不同時期變量產(chǎn)生的影響，模型被分為兩個時間段。在初始期，所有經(jīng)濟人面臨不確定性，居民和企業(yè)可貸可借，平均一生的消費和投資，實現(xiàn)效用最大化或者利潤最大化；商業(yè)銀行通過銀

4、行間市場進行投資和融資，不斷調整資產(chǎn)組合，實現(xiàn)利潤最大化。到了期末，市場出清，銀行可清算，所有利潤和資產(chǎn)被完全分配給股東。與其他模型不同的是，如果居民、企業(yè)和銀行出現(xiàn)違約，中央銀行將對其進行懲罰，居民效用和企業(yè)利潤都因此而受到不利影響。因此，違約及違約率是模型中非常重要的變量。尤為重要的是，內(nèi)生變量在兩個時期是動態(tài)隨機變化的，所以異質經(jīng)濟人能夠在理性預期的基礎上進行跨時決策，以期實現(xiàn)決策目標。同時，模型的構成則被歸納為三個部門（中央銀行

5、、三個異質商業(yè)銀行、三個居民和企業(yè)）、三個市場（信貸市場、存款市場和銀行間市場，均有交易發(fā)生、可滿足調整資產(chǎn)組合的需求）。中央銀行對資本充足率低和違約率高的商業(yè)銀行進行罰款并進行公開市場操作以期決定利率、貨幣供應、貸款規(guī)模，運用貨幣政策工具進行宏觀調控和監(jiān)管；商業(yè)銀行實施競爭性的存貸利率并發(fā)放競爭性的貸款，使預期利潤最大化；居民和企業(yè)決定存貸款數(shù)量。簡言之，這是一個一般均衡模型，經(jīng)濟</p><p>　　參考文獻

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