1、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種因素，它是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的客觀約束條件。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理體系的一部分也必然要受理財(cái)環(huán)境的制約。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變了，往往也要求財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)發(fā)生相應(yīng)的改變。同時(shí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境產(chǎn)生反作用，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)乃至整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有重要的導(dǎo)向作用，并進(jìn)一步影響著經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)的和諧運(yùn)行。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，貫徹“以人為本”精神，依據(jù)“科

2、學(xué)發(fā)展觀”，選擇符合構(gòu)建“和諧社會(huì)”要求的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)——相關(guān)者利益最大化就具有了重大的理論和實(shí)踐意義。 本文旨在重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者最大化是當(dāng)前和諧社會(huì)下的最佳財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，主要內(nèi)容分為四個(gè)部分來(lái)闡述： 第一部分對(duì)現(xiàn)行的主要財(cái)務(wù)管理進(jìn)行了綜述和分析，包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化。文章認(rèn)為，它們最大的缺點(diǎn)是：只考慮所有者利益，而忽視其它利益相關(guān)者的利益，不符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展要求。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目

3、標(biāo)是指企業(yè)在一定環(huán)境和條件下，進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所期望達(dá)到的目的，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)與歸宿。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的順利開(kāi)展受企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境和條件的影響，在當(dāng)前構(gòu)建和諧社會(huì)的前提下我們應(yīng)該把利益相關(guān)者最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)提到更加突出的地位。 第二部分分析指出了利益相關(guān)者最大化目標(biāo)才是財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)。首先，文章分析了理財(cái)環(huán)境與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的關(guān)系，認(rèn)為：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種因素

4、，它是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的客觀約束條件。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，作為財(cái)務(wù)管理體系的一部分也必然要受理財(cái)環(huán)境的制約，合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總是與一定的歷史條件和背景相聯(lián)系；其次從經(jīng)濟(jì)和法律的角度分析了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響，認(rèn)為：構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)中的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，要求我們?cè)谄髽I(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，必須處理好企業(yè)與各主要相關(guān)者利益的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，也即主要相關(guān)者利益的利益最大化財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；再次，分析了現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與構(gòu)建

5、社會(huì)主義和諧社會(huì)相偏離，指出相關(guān)者利益最大化才是和諧社會(huì)下的最佳目標(biāo)，認(rèn)為：構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)要求以利益調(diào)節(jié)為核心，建立利益協(xié)調(diào)機(jī)制，妥善協(xié)調(diào)利益關(guān)系，正確反映和兼顧不同群體的利益。當(dāng)前，隨著社會(huì)分工的日益深化，人力資本的專用性不斷增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者已由單一的股東變成了股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、職工、政府等。企業(yè)不再被視為僅屬于股東的實(shí)物資產(chǎn)的集合體，而成為一種治理企業(yè)投資主體的市場(chǎng)契約。企業(yè)中的利益主體從單級(jí)轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗉?jí)

6、。在這一契約框架內(nèi)，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)仍定位于股東利益最大化，就偏離了構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的要求，造成企業(yè)不同相關(guān)利益主體此消彼長(zhǎng)的利益沖突，主要體現(xiàn)在股東與經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、職工和政府等之間的沖突：最后分析了相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點(diǎn)——以人為本的理念、全方位的協(xié)調(diào)、持續(xù)的發(fā)展能力、符合和諧社會(huì)的要求，指出相關(guān)者利益最大化是符合時(shí)代的要求的。認(rèn)為：相關(guān)者利益最大化的實(shí)質(zhì)在于企業(yè)與社會(huì)、企業(yè)與環(huán)境、企業(yè)與各利益團(tuán)體利益的協(xié)調(diào)?，F(xiàn)代企業(yè)只有通過(guò)為相關(guān)

7、者利益服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展。相關(guān)者利益最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)擴(kuò)大了企業(yè)的內(nèi)涵，考慮了相關(guān)者利益的合法權(quán)益，考慮了企業(yè)的內(nèi)外財(cái)務(wù)關(guān)系人、企業(yè)的社會(huì)價(jià)值及企業(yè)人力資源的價(jià)值，注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展或長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，這正是科學(xué)發(fā)展觀的內(nèi)涵要求。相關(guān)者利益最大化適應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理宏微觀環(huán)境變化、能夠促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展并與“構(gòu)建和諧社會(huì)”要求具有內(nèi)在一致性，是現(xiàn)代企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇。 第三部分詳細(xì)闡述了利益相關(guān)者理論。首先，按照時(shí)間

8、的先后順序?qū)嫦嚓P(guān)者理論進(jìn)行綜述，文章指出，當(dāng)代學(xué)者對(duì)相關(guān)者利益理論主要從兩個(gè)角度進(jìn)行研究。一些學(xué)者從社會(huì)科學(xué)的角度對(duì)相關(guān)者利益進(jìn)行研究，另一部分學(xué)者則從道德倫理的角度進(jìn)行研究。從社會(huì)科學(xué)角度進(jìn)行研究的學(xué)者采取實(shí)證研究的方法，他們收集數(shù)據(jù)，然后是用科學(xué)方法對(duì)他們的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，從而證實(shí)或者證偽。他們研究的問(wèn)題主要是企業(yè)實(shí)際上如何做的或者企業(yè)采用了某種做法，可能會(huì)產(chǎn)生何種結(jié)果。從道德倫理角度進(jìn)行研究的學(xué)者們進(jìn)行的是規(guī)范性研究，即企業(yè)應(yīng)當(dāng)

9、采取何種做法。他們研究的內(nèi)容主要是相關(guān)者利益對(duì)經(jīng)營(yíng)者施加了何種道德上的義務(wù)，以及企業(yè)對(duì)股東的利益和對(duì)其他相關(guān)者利益的重視程度的比較；其次，對(duì)利益相關(guān)者定義和界定進(jìn)行了闡述，指出，這些定義從不同角度揭示了相關(guān)者利益的含義，總體上可歸納為三個(gè)層次。第一層次，泛指所有受企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響或者影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的自然人或社會(huì)團(tuán)體，如弗里曼的定義：“相關(guān)者利益是能夠影響一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或者能夠被組織實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程影響的人”。第二層次，專指那些與企業(yè)有

10、直接關(guān)系的自然人或社會(huì)團(tuán)體，這樣排除了政府、社會(huì)團(tuán)體等，如納斯的定義：“相關(guān)者利益是與企業(yè)有關(guān)系的人，他們使企業(yè)運(yùn)營(yíng)成為可能”。第三層次，特指在企業(yè)下了“賭注”，其利益于企業(yè)利益緊密相關(guān)的自然人或社會(huì)團(tuán)體，典型的如布萊爾的定義：“相關(guān)者利益是所有那些向企業(yè)貢獻(xiàn)了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)投資狀況的人或集團(tuán)”；最后，對(duì)相關(guān)者財(cái)務(wù)論作了一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹，指出相關(guān)者利益理論的出現(xiàn)，為許多領(lǐng)域的研究拓展了視角，其中也包括企業(yè)的財(cái)務(wù)管

11、理。在相關(guān)者利益理論研究的帶動(dòng)下，一種全新的財(cái)務(wù)理念相關(guān)者利益財(cái)務(wù)論出現(xiàn)了。根據(jù)程宏偉的有關(guān)研究，他將相關(guān)者利益財(cái)務(wù)論定義為企業(yè)內(nèi)部的各經(jīng)濟(jì)利益主體以相關(guān)者利益財(cái)富最大化為基本的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中建立的彼此利益促進(jìn)與制約的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制。他認(rèn)為，相關(guān)者利益財(cái)務(wù)的目標(biāo)是相關(guān)者利益最大化，而不是股東財(cái)富最大化。股東財(cái)富最大化將股東利益視為企業(yè)管理所要關(guān)注的唯一利益。而事實(shí)上，股東只是企業(yè)的一個(gè)相關(guān)者利益，債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政

12、府等等也對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展起著不可分割的作用。因此，相關(guān)者利益最大化目標(biāo)也是企業(yè)面對(duì)現(xiàn)實(shí)環(huán)境做出的一種選擇。 第四部分主要闡述相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)體系。首先對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行了一個(gè)界定，包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)職工、顧客、供應(yīng)商、政府、社會(huì)等；其次，對(duì)上述界定的利益相關(guān)者進(jìn)行了層次的劃分，認(rèn)為，企業(yè)的決策必須能夠兼顧各契約方的利益，但是這并不意味著要對(duì)企業(yè)的各個(gè)相關(guān)者利益一視同仁，而是應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)者利益自身利

13、益與企業(yè)關(guān)系的密切程度，以及相關(guān)者利益承受的風(fēng)險(xiǎn)大小將相關(guān)者利益分為不同層次，并給出了主要利益相關(guān)者的層次：第一層次為企業(yè)的股東與債權(quán)人；第二層次為經(jīng)營(yíng)者與員工；第三層次為雇員、顧客、供應(yīng)商、政府等；再次，給出了利益相關(guān)者目標(biāo)結(jié)構(gòu)，認(rèn)為：股東的分部目標(biāo)為投入資本的保值增值、債權(quán)人的分部目標(biāo)為得到還本付息、經(jīng)營(yíng)者的分部目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化與工作穩(wěn)定性之間的均衡、員工的分部目標(biāo)通常是薪金收入最大化與工作穩(wěn)定性之間的均衡、顧客的分部目標(biāo)

14、為滿意度最大化、供應(yīng)商的分部目標(biāo)為穩(wěn)定的、互惠互利的采購(gòu)關(guān)系、政府的分部目標(biāo)為企業(yè)對(duì)政府的貢獻(xiàn)最大化、社會(huì)的分部目標(biāo)為企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)最大化；最后，分析了利益相關(guān)者目標(biāo)的實(shí)施，認(rèn)為：公司治理必須體現(xiàn)利益相關(guān)者的利益，利益相關(guān)者共同治理是現(xiàn)代公司治理的必然選擇：利益相關(guān)者共同治理?xiàng)l件下的公司財(cái)務(wù)治理的結(jié)構(gòu)具有動(dòng)態(tài)性、利益相關(guān)者共同治理?xiàng)l件下的公司財(cái)務(wù)治理的內(nèi)容具有層次性，必須有相應(yīng)的財(cái)務(wù)機(jī)制保障利益相關(guān)者目標(biāo)的實(shí)施。 本文主要貢獻(xiàn)在

15、于在當(dāng)前構(gòu)建和諧社會(huì)的大背景下，把利益相關(guān)者最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)提到了更加突出的地位，認(rèn)為和諧社會(huì)下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理定位應(yīng)該是利益相關(guān)者最大化；并給出了利益相關(guān)者最大化的目標(biāo)體系，認(rèn)為，企業(yè)的決策必須能夠兼顧各契約方的利益，但是這并不意味著要對(duì)企業(yè)的各個(gè)相關(guān)者利益一視同仁，而是應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)者利益自身利益與企業(yè)關(guān)系的密切程度，以及相關(guān)者利益承受的風(fēng)險(xiǎn)大小將相關(guān)者利益分為不同層次；同時(shí)還給出了利益相關(guān)者目標(biāo)結(jié)構(gòu)，指出了各個(gè)利益相關(guān)者的分部目