1、自一九八九年全球第一只交易所交易基金于加拿大多倫多股票交易所誕生以來，ETF基金憑借資產(chǎn)透明、流動性強(qiáng)、交易成本低的特性成為國外發(fā)展最為迅速的基金品種之一。在美國，短短的十五年內(nèi)，ETF的資產(chǎn)規(guī)模增長了一千一百多倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他基金的增長。截至到今年4月底，超過三千只ETF產(chǎn)品在全球四十二個(gè)交易所上市運(yùn)行，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到七千多億美元。根據(jù)國外專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來，全球ETF保持快速的發(fā)展，估計(jì)在2009年全球ETF資產(chǎn)規(guī)模會突破一萬億美元

2、，到2011年將突破兩萬億美元。盡管與發(fā)達(dá)國家相比，ETF在我國的發(fā)展還非常短暫，但是伴隨著滬深交易所指數(shù)體系的不斷完善，指數(shù)化投資漸漸被國內(nèi)投資者認(rèn)識，ETF基金也開始受到越來越多的關(guān)注。2009年8月26日上海證券交易所推出了國內(nèi)第六只ETF基金上證央企50ETF，另外，上交所還將推出跨境ETF基金，時(shí)間最快在今年。同時(shí)，上交所還準(zhǔn)備在未來推出商品ETF、債券ETF以及跨市場ETF基金。隨著指數(shù)化投資基金在我國的迅猛發(fā)展，作為一種新

3、型的基金產(chǎn)品，ETF產(chǎn)品迅速引起了市場的廣泛關(guān)注。
　　本文重點(diǎn)研究ETF的特征、運(yùn)作原理和套利機(jī)制，探討了這種產(chǎn)品的特殊性，以及對我國證券市場產(chǎn)生的影響。由于ETF基金所特有的雙重交易機(jī)制，使它具有了獨(dú)特的套利功能，通過這種套利機(jī)制，使ETF基金能很好的跟蹤標(biāo)的指數(shù)的運(yùn)行，降低了與標(biāo)的指數(shù)之間的跟蹤誤差，同時(shí)也為眾多投資者開辟了新型的交易渠道，因而得到越來越多的市場投資者的廣泛參與。
　　本文首先從ETF的定義入手，介紹了